高盛：美股AI数据中心赛道爆发！2029 年这两大赛道规模超6000亿

智通财经网

09/12

2025 年 9 月 9 日，高盛发布《美科技行业 —— 硬件领域：2025 年人工智能数据中心设备市场份额及前景更新》研报，大幅上调 AI 服务器、AI数据中心交换机的增长预期。研报明确：AI 驱动下，数据中心硬件成美股科技板块最强主线，而传统设备需求持续疲软。AI服务器与数据中心交换机规模高速增长先看高盛对两大AI 赛道的关键预测（2024-2029 年）：·AI服务器：2029年市场规模预计...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2566977975"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2566977975\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2566977975?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-12 21:55","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2566977975","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"高盛：美股AI数据中心赛道爆发！2029 年这两大赛道规模超6000亿","media":"智通财经网","content":"<div>\n<p>2025 年 9 月 9 日，高盛发布《美科技行业 —— 硬件领域：2025 年人工智能数据中心设备市场份额及前景更新》研报，大幅上调 AI 服务器、AI数据中心交换机的增长预期。研报明确：AI 驱动下，数据中心硬件成美股科技板块最强主线，而传统设备需求持续疲软。AI服务器与数据中心交换机规模高速增长先看高盛对两大AI 赛道的关键预测（2024-2029 年）：·AI服务器：2029年市场规模预计...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250912220358978d6d3d&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛：美股AI数据中心赛道爆发！2029 年这两大赛道规模超6000亿</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n高盛：美股AI数据中心赛道爆发！2029 年这两大赛道规模超6000亿\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-12 21:55 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250912220358978d6d3d&s=b><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2025 年 9 月 9 日，高盛发布《美科技行业 —— 硬件领域：2025 年人工智能数据中心设备市场份额及前景更新》研报，大幅上调 AI 服务器、AI数据中心交换机的增长预期。研报明确：AI 驱动下，数据中心硬件成美股科技板块最强主线，而传统设备需求持续疲软。AI服务器与数据中心交换机规模高速增长先看高盛对两大AI 赛道的关键预测（2024-2029 年）：·AI服务器：2029年市场规模预计...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250912220358978d6d3d&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU1992135472.HKD","symbol_name":"ALLIANZ GLOBAL INTELLIGENT CITIES \"AT\" (HKD) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250912220358978d6d3d&s=b","article_id":"2566977975","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250912220358978d6d3d&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2566977975","pubTimestamp":1757685322,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"AI 数据中心交换机：以太网 “垄断” 增长，后端设备增速超 50%交换机赛道内部，以太网技术成绝对主力，尤其是后端产品增速“一骑绝尘”：·后端以太网交换机：2024-2029年CAGR 50%，2029年规模140亿美元；·前端以太网交换机：CAGR 46%，2029年规模100亿美元；·InfiniBand交换机：需求疲软，CAGR -1%，2029年规模仅20亿美元。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU1992135472.HKD":"ALLIANZ GLOBAL INTELLIGENT CITIES \"AT\" (HKD) ACC","LU0203202063.USD":"AB SICAV I - ALL MARKET INCOME PORTFOLIO \"A2X\" (USD) ACC","LU1935043536.SGD":"MANULIFE GF GLOBAL MULTI-ASSET DIVERSIFIED INCOME \"AA\" (SGDHDG) INC A","SNVD.UK":"LS -1X NVIDIA","LU2602419157.SGD":"HSBC ISLAMIC GLOBAL EQUITY INDEX \"AC\" (SGD) ACC","LU2360106780.USD":"BGF WORLD TECHNOLOGY \"A4\" (USD) INC","NVDX":"T-REX 2X LONG NVIDIA DAILY TARGET ETF","LU0124676726.USD":"AB SICAV I - SUSTAINABLE US THEMATIC PORTFOLIO \"A\" (USD) ACC","2NVD.UK":"2X NVIDIA ETP","NVD":"GraniteShares 2x Short NVDA Daily ETF","NVDY":"YIELDMAX NVDA OPTION INCOME STRATEGY ETF","LU2237443465.HKD":"abrdn SICAV I -  GLOBAL DYNAMIC DIVIDEND \"A\" (HKD) INC","LU0061474960.USD":"天利环球焦点基金AU Acc","SGXZ81514606.USD":"大华环球创新基金A Acc USD","NVDD":"Direxion Daily NVDA Bear 1X Shares","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU0210533765.USD":"JPM GLOBAL GROWTH \"A\" (USD) ACC","LU2272731600.USD":"Allianz Global Intelligent Cities AM Dis USD","LU0820561909.HKD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AM\" (HKD) INC","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","BK4551":"寇图资本持仓","SMCI":"超微电脑","LU0109391861.USD":"富兰克林美国机遇基金A Acc","NVIW.SI":"NVDA 3xLongSG261006","NVD2.UK":"2X NVIDIA ETP","LU2237957902.USD":"NIKKO AM GLOBAL EQUITY \"F\" (USD) ACC","IE00BJJMRX11.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD","LU1861220033.SGD":"Blackrock Next Generation Technology A2 SGD-H","LU1267930490.SGD":"TEMPLETON GLOBAL EQUITY INCOME \"AS\" (SGD) INC A","LU1435385759.SGD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity RA SGD-H","NVD3.UK":"LS 3X NVIDIA","LU1868836591.USD":"CT (LUX) I AMERICAN \"1U\"(USD) ACC","NVDS.UK":"LS -1X NVIDIA","NVDA":"英伟达","LU0742534661.SGD":"Fidelity America A-SGD (hedged)","3NVD.UK":"LS 3X NVIDIA","IE00B19Z3B42.SGD":"Legg Mason ClearBridge - Value A Acc SGD","BK4605":"半导体精选","LU2247934214.USD":"FIDELITY FUNDS SUSTAINABLE FUTURE CONNECTIVITY \"A\" (USD) ACC","IE00B1BXHZ80.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Appreciation A Acc USD","NVDS":"Tradr 1.5X Short NVDA Daily ETF","LU0225283273.USD":"SCHRODER ISF GLOBAL EQUITY ALPHA \"A\" (USD) ACC","LU0957808578.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL TECHNOLOGY \"ZU\" (USD) ACC","LU2750360641.GBP":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (GBPHDG) INC","LU0187121727.USD":"FIDELITY SUSTAINABLE US EQUITY \"A\" (USD) INC","IE0034235295.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL DYNAMIC ASSET ALLOCATION \"A\" (USD) ACC","LU0210536198.USD":"JPM US GROWTH \"A\" ACC","LU1244550577.SGD":"FTIF - Franklin Global Multi-Asset Income A (Mdis) SGD-H1","NVDU":"Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares","IE0034235188.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC"},"translate_title":"Goldman Sachs: The US stock AI data center track exploded! The scale of these two major tracks will exceed 600 billion in 2029","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"2NVD.UK":0.6,"3NVD.UK":0.6,"NVD":0.6,"NVD2.UK":0.6,"NVD3.UK":0.6,"NVDA":0.9,"NVDD":0.6,"NVDS":0.6,"NVDS.UK":0.6,"NVDU":0.6,"NVDX":0.6,"NVDY":0.6,"NVIW.SI":0.6,"SMCI":0.9,"SNVD.UK":0.6},"content_text":"2025 年 9 月 9 日，高盛发布《美科技行业 —— 硬件领域：2025 年人工智能数据中心设备市场份额及前景更新》研报，大幅上调 AI 服务器、AI数据中心交换机的增长预期。研报明确：AI 驱动下，数据中心硬件成美股科技板块最强主线，而传统设备需求持续疲软。AI服务器与数据中心交换机规模高速增长先看高盛对两大AI 赛道的关键预测（2024-2029 年）：·AI服务器：2029年市场规模预计达5810亿美元，复合年增长率（CAGR）38%，较此前3860亿美元的预测上调超50%，核心驱动是超大规模企业、二级云服务商（Tier 2 Cloud & SP）需求超预期；·AI数据中心交换机：2029年规模预计达260亿美元，CAGR 36%，此前预测仅20亿美元，上调幅度惊人，主要因2028-2029年需求集中释放；·传统设备对比：传统服务器2024-2029年CAGR为- 2%（年均下降2%），传统数据中心交换机CAGR仅5%，与AI赛道形成“天壤之别”。戴尔成AI服务器最大赢家从细分领域看，AI 数据中心硬件内部呈现显著分化，不同客户群体、技术路线的增速差异较大，这也是后续配置的核心看点。AI 服务器：二级云服务商增速 “碾压”按客户类型拆分，AI 服务器的增长动力高度集中在二级云服务商领域：·二级云服务商& SP：5年CAGR达66%，2029年规模2392.98亿美元，是所有细分中增速最快的板块；·企业客户：CAGR 36%，2029年规模432.23亿美元；·超大规模企业：CAGR 28%，2029年规模2980.2亿美元（基数大仍是主力，但增速落后）。份额变动上，不同领域“有人欢喜有人愁”：·二级云服务商市场：戴尔（DELL）份额环比大涨22个百分点至46%，成为最大赢家；英伟达（NVIDIA）、超微电脑（SMCI）、白牌厂商份额分别环比下滑5、7、15个百分点；·超大规模企业市场：白牌服务器份额微涨1个百分点至29%，英伟达直供显卡份额降3个百分点至6%；慧与（HPE）、超微份额持平（分别为4%、3%）；·企业市场：戴尔份额环比涨13个百分点至30%，慧与份额持平于30%，英伟达份额降6个百分点至16%。AI 数据中心交换机：以太网 “垄断” 增长，后端设备增速超 50%交换机赛道内部，以太网技术成绝对主力，尤其是后端产品增速“一骑绝尘”：·后端以太网交换机：2024-2029年CAGR 50%，2029年规模140亿美元；·前端以太网交换机：CAGR 46%，2029年规模100亿美元；·InfiniBand交换机：需求疲软，CAGR -1%，2029年规模仅20亿美元。2025 年二季度的份额变动更能体现竞争焦点：·后端以太网市场：Arista（ANET）份额环比涨11个百分点至26%，慧与/瞻博（HPE/Juniper）涨2个百分点至7%；英伟达、天弘（Celestica）、白牌厂商份额分别降4、1、4个百分点；·前端以太网市场：天弘份额环比大涨18个百分点至34%，Arista（降6个百分点至35%）、思科（CSCO，降1个百分点至9%）、白牌厂商（降7个百分点至6%）份额下滑。按客户类型看，企业客户对AI 交换机需求最迫切：·企业客户：5年CAGR 64%；·二级云服务商& SP：CAGR 55%；·超大规模企业：CAGR 41%。超微电脑卖出评级在研报中，高盛对AI 数据中心硬件领域的5家重点公司给出明确评级1. Arista Networks（ANET）：评级 “买入”，目标价 155 美元·核心逻辑：美国超大规模企业交换机“龙头”，2024年48%营收来自Meta、微软等“云巨头”，17%来自二级云服务商；正依托数据中心优势拓展企业业务（园区交换机、无线设备等），未来营收、EPS有望实现两位数高增长。·风险点：客户集中度高（Meta +微软占35%营收）、思科/华为/ H3C竞争压力、供应链成本高企。2. 戴尔科技（DELL）：评级 “买入”，目标价 150 美元·核心逻辑：服务器/存储市场绝对龙头，同时受益三大趋势：AI服务器需求爆发、高端PC创新带动客户端业务、企业IT支出复苏支撑基础设施业务；此外，公司计划将80%自由现金流返还股东，“股东友好”属性突出。·风险点：PC需求不及预期、白牌服务器竞争加剧、宏观经济压制消费端需求。3. 思科系统（CSCO）：评级 “中性”，目标价 37 美元·核心逻辑：网络设备“老牌霸主”，产品覆盖网络、安全、云等全场景，但过去十年受Arista、白牌厂商冲击，市场份额有所流失；不过，积压订单（Backlog）、年度经常性收入（ARR）充足，短期营收有保障。·风险点：云客户占比提升拉低利润率、华为/ H3C竞争、稀释性收购拖累业绩。4. 慧与企业（HPE）：评级 “中性”，目标价 25 美元·核心逻辑：超级计算解决方案强（全球前十超算中有7台采用其方案），近期收购瞻博（Juniper）后，网络业务份额有望从12%提升至16%；但服务器、混合云部门的盈利能力与竞争压力存疑，制约估值空间。·风险点：企业IT支出下滑、白牌厂商抢份额、瞻博整合期客户流失。5. 超微电脑（SMCI）：评级 “卖出”，目标价 27 美元·核心逻辑：当前在AI云服务商中份额亮眼，但高盛认为AI服务器“商品化”趋势不可逆——未来竞争将压垮盈利能力；且拓展企业市场时，需面对戴尔、思科的“降维打击”，长期增长逻辑存疑。·潜在利好：AI服务器需求超预期、市场份额意外提升、客户多元化突破。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}