环保及公用事业周报：政策定调储能迎来产业空间和盈利空间双提升

国投证券

09/14

本周专题：政策定调，储能迎来产业空间和盈利空间双提升2025 年国内外储能系统招标量/出货量快速增长。根据“寻熵研究院”，2025 年8 月，国内储能系统的招标容量达47.2GWh，同比增长2158%，环比增长1142%；EPC 规模达22.2GWh，储能电芯和直流侧的采招规模为13.3GWh。2025 年1-8 月，储能系统累计招标量为144.1GWh，同比增长约216%。新型电力系统建设带动...

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月，储能系统累计招标量为144.1GWh，同比增长约216%。新型电力系统建设带动...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025091411413197909554&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1221","symbol_name":"燃气公用事业","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025091411413197909554&s=b","article_id":"2567159683","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2025091411413197909554&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, 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月，江苏集中竞价交易成交电价319.48 元/MWh,较标杆电价下浮18.29%,环比下降18.87%。根据广东省电力交易中心数据，2025 年9 月,广东省月度中长期交易综合价372.4 元/MWh, 较标杆电价下浮17.79%,环比上升0.02%。2） 动力煤价格跟踪：根据iFind 数据，截至2025/9/10，环渤海动力煤综合平均价格（5500K）报收于675 元/吨，较2025/8/27 上涨4 元/吨。国产煤方面，截至2025/9/10，秦皇岛港动力末煤平仓价（Q5500，山西产）收报于675 元/吨，较2025/8/27 上涨5元/吨。3） 天然气价格跟踪：根据英为财情数据，截至2025/9/11，荷兰 TTF天然气期货价格报收于33 欧元/万亿瓦小时，较2025/8/28 上涨1.75%。根据iFind 数据，中国LNG 到岸价报收于12 美元/百万英热，较2025/8/28 上涨5.17%。行业动态：1）甘肃网侧储能调频：报价上限15 元/MW，K 值上限2，需参与费用分摊；2）国家发改委、国家能源局：关于印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027 年)》的通知；3）江苏电力现货市场启动连续结算试运行；4）生态环境部召开2025 年全国碳市场建设工作会议。投资组合及建议：公用事业：1）绿电：可再生能源补贴发放，企业现金流改善。近期多家新能源发电运营商集中发布可再生能源补贴资金到账情况，披露补贴资金时间段为自2025 年1 月至8 月31 日，可再生能源补贴资金的回收有望改善企业的现金流，对企业运营产生积极影响，企业投资积极性有望提升。建议关注优质运营商【福能股份】【中闽能源】等；虚拟电厂关注【合康新能】【国能日新】；“外滩大会”9 月10 日-12 日于上海召开，重视能源+区块链技术结合，RWA 建议关注【林洋能源】【晶科科技】【朗新集团】【协鑫能科】等。2）燃气：冬季供暖即将来临，下游需求有望好转，海外关注欧洲市场补库情况及天气变化，国内关注全国居民顺价政策持续推进情况，建议关注居民气量占比较高的全国性燃气公司【中国燃气】，同时建议关注天然气上下游一体化标的【九丰能源】、【新奥股份】。环保：1）垃圾焚烧：一方面，随着化债政策的推进，现金流情况有望改善；另一方面，垃圾焚烧公司开始寻求新的产业趋势，例如，探索与包括IDC 在内的高耗能直接供电、拓展供热业务等。近年国内垃圾焚烧新增项目减少，行业资本开支下降，在现金流好转、盈利能力持续增强的背景下，作为稳健的运营商，预计后续分红也有望持续提升。建议关注【伟明环保】、【军信股份】、【旺能环境】、【瀚蓝环境】等。2）水务：居民水价调整缓慢推进，水务板块盈利能力有望增强，建议关注【中山公用】、【洪城环境】等；3）生物航煤：全球各国陆续出台相关政策以推动航空业的减碳，我国近年来SAF 项目不断增加，产能快速增长，有望受益于广阔出口需求。建议关注【嘉澳环保】【海新能科】【鹏瑶环保】、【卓越新能】；4）自主可控关注科学仪器和环卫两大主线：一方面，化债背景下环卫公司应收账款有望好转环保公司积极拓展环卫机器人方向，从传统运营企业向高端制造企业转型，建议关注【侨银股份】、【玉禾田】、【盈峰环境】、【宇通重工】；另一方面，美国征收对等关税背景下建议关注科学仪器&通用设备行业细分龙头【雪迪龙】【聚光科技】、【皖仪科技】等。风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降不及预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}

环保及公用事业周报：政策定调 储能迎来产业空间和盈利空间双提升

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