金吾财讯 | 中信证券表示，金融数据显示，三季度银行资产投放主要由政府债券支撑，社融总量保持稳定。信贷需求仍需提振，居民与企业贷款需求均不旺，有待消费及地产新政显效。三季度银行负债端结构变化显著，居民和企业存款下降，非银存款大幅增长，反映投资渠道多元化趋势，加大银行的负债管理难度。利率方面，8月份新发放的企业贷款利率较二季度下降约10个基点，个人住房贷款利率则基本平稳，预计资产收益率仍有小幅下行空间，但存款成本节约有助息差预期稳定。银行中报盈利企稳修复，修复幅度略超预期。具体而言，息差预期走稳，投资收益贡献收入，资产质量形势稳定，单季度盈利改善幅度明显，预计全年盈利增速仍有上行空间。市场层面看，稳定的基本面格局夯实投资者配置板块信心，看好后续绝对收益行情继续演绎。个股选择方面，由于银行板块贝塔表现底部恢复，个股转向阿尔法策略更具空间，建议关注细分子行业中ROE高且稳定性强、估值空间乐观的银行。