交银国际:行业波动中内外资略有分歧 择时布局创新药产业链低估优质标的

智通财经
09/18

智通财经APP获悉,交银国际发布研报称,本周(2025/9/9-9/16)恒指涨1.9%,恒生医疗保健指数跌3.0%,行业指数中排第12位,跑输大市。9月以来,内资通过港股通的持股比例保持稳定,而外资在港股医药的持仓则从年中开始略有回落,当前内资持续对于创新药企布局,而外资对于板块整体呈现审慎态度,注重即时盈利能见度。本周,内资增持龙头及创新药企,外资则对于性价比较高的CXO企业有所增持,对于内资加仓的创新药标的则有所减持。

该行提到,特朗普近期声称要加大对引进中国药品的限制,引发市场担忧国产创新药出海前景,但该行认为实际影响有限,考虑到:1)游说发起者主要是美国生物科技企业及投资者,MNC参与度低,实际影响力有限;2)MNC对中国医药创新的依赖度提升,行政令推进难度较大。在创新药板块普涨之后,择时、择股重要性明显提升,该行建议在板块回调时逐步布局,并推荐关注创新药、CXO细分方向。

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