航发和燃机行业跟踪报告 | 为什么当下时间点要关注两机产业链？【广发机械】

广发机械

09/22

报告作者：代川孙柏阳王宁对外发布时间：2025年6月30日注：仅供广发证券客户参考，未经许可请勿转发!核心观点海外制裁，国产化迫在眉睫。近期波音787坠机事件引发市场对于大飞机产业链的关注，在当前贸易战的背景下，根据中央广电总台引用的纽约时报消息，美国暂停LEAP-1C发动机对华出口，大飞机及航发产业链国产化势在必行。航发是典型的全球分工制造体系，逆全球化导致行业模式从过去global for...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2569326367"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2569326367\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2569326367?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-09-22 15:47","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2569326367","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"航发和燃机行业跟踪报告 | 为什么当下时间点要关注两机产业链？【广发机械】","media":"广发机械","content":"<div>\n<p>报告作者：代川 孙柏阳 王宁对外发布时间：2025年6月30日注：仅供广发证券客户参考，未经许可请勿转发!核心观点海外制裁，国产化迫在眉睫。近期波音787坠机事件引发市场对于大飞机产业链的关注，在当前贸易战的背景下，根据中央广电总台引用的纽约时报消息，美国暂停LEAP-1C发动机对华出口，大飞机及航发产业链国产化势在必行。航发是典型的全球分工制造体系，逆全球化导致行业模式从过去global for...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250922155647a72edc52&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>航发和燃机行业跟踪报告 | 为什么当下时间点要关注两机产业链？【广发机械】</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n航发和燃机行业跟踪报告 | 为什么当下时间点要关注两机产业链？【广发机械】\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-09-22 15:47 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250922155647a72edc52&s=b><strong>广发机械</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>报告作者：代川 孙柏阳 王宁对外发布时间：2025年6月30日注：仅供广发证券客户参考，未经许可请勿转发!核心观点海外制裁，国产化迫在眉睫。近期波音787坠机事件引发市场对于大飞机产业链的关注，在当前贸易战的背景下，根据中央广电总台引用的纽约时报消息，美国暂停LEAP-1C发动机对华出口，大飞机及航发产业链国产化势在必行。航发是典型的全球分工制造体系，逆全球化导致行业模式从过去global for...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250922155647a72edc52&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"01286","symbol_name":"鹰普精密","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250922155647a72edc52&s=b","article_id":"2569326367","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250922155647a72edc52&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2569326367","pubTimestamp":1758527231,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"全球航发与燃机需求共振上行。航发领域，全球民航复苏叠加军用换装需求，GE航空订单连续两年高增，带动上游产业链需求放量。航发是制造业未来10年国产化的大机遇。航发与燃机在结构上非常相似，零部件供应商也基本是同一批。产业链相关公司近期动态。应流股份拟以4.84亿元的价格购买控股子公司应流航空28.46%的少数股东股权，收购完成后持有应流航空90%的股权。国产航发受益于贸易战，加速产能转移和国产替代，海外燃机高景气。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"01286":"鹰普精密","BK1183":"工业机械"},"translate_title":"Aviation Engine and Gas Turbine Industry Tracking Report | Why should we pay attention to the two aircraft industry chains at this time? [GF Machinery]","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01286":0.9},"content_text":"报告作者：代川 孙柏阳 王宁对外发布时间：2025年6月30日注：仅供广发证券客户参考，未经许可请勿转发!核心观点海外制裁，国产化迫在眉睫。近期波音787坠机事件引发市场对于大飞机产业链的关注，在当前贸易战的背景下，根据中央广电总台引用的纽约时报消息，美国暂停LEAP-1C发动机对华出口，大飞机及航发产业链国产化势在必行。航发是典型的全球分工制造体系，逆全球化导致行业模式从过去global for global切换为local for local的模式，赛峰、罗罗等厂商加速产业链转移。商发的国产化势在必行，有望在未来几年内达成重要转变。两机产业进入超高景气周期，持续性强。全球航发与燃机需求共振上行。燃机受益于全球AIDC景气度爆发，根据GEV官网，公司25Q1新签燃机订单7.1GW，同比增长45%，累计积压订单已达29GW，交付时间拉长到2028年。外资巨头进入罕见扩产周期，根据燃气轮机聚焦公众号，GEV计划将燃气轮机的年产量从目前的平均约50台提升至70-80台。航发领域，全球民航复苏叠加军用换装需求，GE航空订单连续两年高增，带动上游产业链需求放量。航发是制造业未来10年国产化的大机遇。当前很多制造业的国产替代率已达到较高水平，开始全面出海，而航发产业链是少数还有较大国产替代空间的行业。航发与燃机在结构上非常相似，零部件供应商也基本是同一批。航空发动机国产替代空间广阔，当前国产化率处于较低水平，贸易战+全球龙头产能转移，为国内供应链公司打开成长空间。产业链壁垒高，具备高难度、重资产、长周期研发的特点。航发的产品开发难度大，其特殊的预研体系决定了供应链较为稳定，只有当升级换代、供应链转移时才有新厂商的机遇。生产者具备重资产投入+长周期研发的特点，造就该行业的高壁垒和稳定的竞争格局。产业链相关公司近期动态。万泽股份发布股权激励计划，授予限制性股票的价格为每股7.35元，目标25-27年收入年复合增速约18%、净利润年复合增速约30%。应流股份拟以4.84亿元的价格购买控股子公司应流航空28.46%的少数股东股权，收购完成后持有应流航空90%的股权。投资建议。国产航发受益于贸易战，加速产能转移和国产替代，海外燃机高景气。其中，叶片环节是两机业务价值量占最高、制造壁垒最高的环节。推荐应流股份、鹰普精密、航亚科技（军工组覆盖），建议关注万泽股份。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}