汇丰研究报告指，内地房地产市场的基本面已出现正面变化，不过楼价仍受压，而且第四季销售将面临高基数挑战。该行对行业前景维持乐观态度，因上半年业绩反映部分开发商的边际利润复苏早过预期，以及管理层给予更积极的业绩指引。龙头开发商有望推出今年初获得的高端土地项目以套现资金。
同时，该行注意到市场情绪明显改善，除了大型开发商外，市场开始愿意探索更多高波动性股份。不过，在缺乏明显催化剂下，该行预期行业股价短期将呈横行格局。

至于陷入财困的开发商，上半年业绩大致符合预期，均面对收入下跌、利润率受压及库存减值等情况，但房屋交付仍在持续推进。该行预期如完成债务重组，雅居乐(03383.HK) 、旭辉控股(00884.HK) 、碧桂园(02007.HK) 及世茂集团(00813.HK) 等已违约的民营开发商，其资产负债表及流动性状况将显著改善。
股份方面，该行看好华润置地(01109.HK) 及新城发展(01030.HK) ，其变现资产有望跑赢零售市场；目标价分别为43元及3.3元，均予“买入”评级。另外，C-REITs亦有潜力释放投资物业价值。同时，该行并看好建发国际集团(01908.HK) ，因其在高级项目中具竞争优势，而且土地储备较年轻，目标价21.7元，评级“买入”。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-24 16:25。)