极智嘉-W：软硬一体的AMR领军

申万宏源研究

09/30

极智嘉2015 年成立，专注仓储履约AMR 机器人领域，成长为全球最大的仓储履约解决方案提供商。解决方案全面、标准化程度高，形成“货架到人/货箱到人/托盘到人”三大主方案，叠加智能分拣与搬运，覆盖电商零售与制造环节的主流场景，核心指标领先行业平均水平。2025 年是关键分水岭，随着劳动力成本上升，以及电商零售等行业供应链效率要求提升，AMR 主业或将进入超额收益窗口。本文探讨三个预期差。预期差1：...

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