薛鹤翔、李野（薛鹤翔系申银万国期货研究所所长、中国首席经济学家论坛成员）摘要2003年、2009年和2020年三次铜的牛市起涨点，均是美联储利率降至低点。美联储低利率往往导致美元走弱，并伴随铜价的走强，呈现的是美元与铜价的负相关性，每次铜价牛市均彰显了低利率时代铜的金融属性。如果以电解铝的供给侧改革为样板，整治国内铜冶炼的“内卷式竞争”，可能将长期限制铜供应增长。随着矿山品位的逐年下降，铜精矿完全...
网页链接薛鹤翔、李野（薛鹤翔系申银万国期货研究所所长、中国首席经济学家论坛成员）摘要2003年、2009年和2020年三次铜的牛市起涨点，均是美联储利率降至低点。美联储低利率往往导致美元走弱，并伴随铜价的走强，呈现的是美元与铜价的负相关性，每次铜价牛市均彰显了低利率时代铜的金融属性。如果以电解铝的供给侧改革为样板，整治国内铜冶炼的“内卷式竞争”，可能将长期限制铜供应增长。随着矿山品位的逐年下降，铜精矿完全...
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