金吾财讯 | 华泰证券表示，9月30日，国家金融监管总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，“支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务”，这是时隔二十多年后，分红型重疾险的再次开闸，具有里程碑意义，潜在影响较大。一方面可以提升消费者福利，重疾险保障水平有望抵御通胀侵蚀；另一方面，有助于增强寿险业增长动能、改善利源结构，抵御利差损压力。重疾险在经历5年左右的销售低迷期之后，负面因素逐渐消退，有利因素逐步累积，有望迎来新一轮增长周期。代理人队伍的质量和效率是决定分红型重疾险发展的关键因素。该机构提到，中国仍然存在的保障缺口，是重疾险发展最大的机遇。前期加速度增长带来的透支只是中短期的扰动因素，并不会改变中国消费者仍然保障不足的现状，也不会改变重疾险长期的发展空间。随着中短期扰动因素逐渐消退，其他有利因素也在不断积蓄力量。潜在客户规模逐渐增长、人口老龄化、医疗改革背景下消费者寻求更好的医疗资源都预示着对疾病风险保障的潜在需求逐步上升，叠加分红型重疾险的改革提升了产品隐含的时间价值和性价比，该机构认为重疾险或将迎来下一轮销售增长期。中资公司健康险和意外险的保费占比10%~24%（1H25），仍有提升空间。