单月销售、融资环比增长，招商、华润等核心管理层换防（2025年9月）

克而瑞地产研究

10/10

核心内容1、合约销售：百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元2、企业拿地：个别地块带动投资金额大幅提升，整体仍较为谨慎3、企业融资：单月总量环比回升，融资成本保持低位4、组织动态：招商、华润、华侨城核心层换防，央企梯队升级路径各异◎文 / CRIC研究中心01合约销售百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元核心观点：1、2025年9月，TOP100房企实现销售操盘金额2527.8亿元，...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2574122197"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2574122197\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2574122197?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-10-10 17:32","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2574122197","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"单月销售、融资环比增长，招商、华润等核心管理层换防（2025年9月）","media":"克而瑞地产研究","content":"<div>\n<p>核心内容1、合约销售：百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元2、企业拿地：个别地块带动投资金额大幅提升，整体仍较为谨慎3、企业融资：单月总量环比回升，融资成本保持低位4、组织动态：招商、华润、华侨城核心层换防，央企梯队升级路径各异◎文 / CRIC研究中心01合约销售百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元核心观点：1、2025年9月，TOP100房企实现销售操盘金额2527.8亿元，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251010174706a4594a77&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>单月销售、融资环比增长，招商、华润等核心管理层换防（2025年9月）</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n单月销售、融资环比增长，招商、华润等核心管理层换防（2025年9月）\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-10-10 17:32 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251010174706a4594a77&s=b><strong>克而瑞地产研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>核心内容1、合约销售：百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元2、企业拿地：个别地块带动投资金额大幅提升，整体仍较为谨慎3、企业融资：单月总量环比回升，融资成本保持低位4、组织动态：招商、华润、华侨城核心层换防，央企梯队升级路径各异◎文 / CRIC研究中心01合约销售百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元核心观点：1、2025年9月，TOP100房企实现销售操盘金额2527.8亿元，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251010174706a4594a77&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1240","symbol_name":"房地产开发","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251010174706a4594a77&s=b","article_id":"2574122197","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251010174706a4594a77&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2574122197","pubTimestamp":1760088720,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"9月，重点监测30家房企单月投资金额（全口径）约1262亿元，环比增长405%，同比增长294%，创下近一年新高。03企业融资单月总量环比回升融资成本保持低位核心观点：1、融资总量：2025年9月65家典型房企的融资总量为386.32亿元，环比增长4%，同比减少33.1%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1240":"房地产开发","03383":"雅居乐集团","00119":"保利置业集团","BK1555":"内房股"},"translate_title":"Monthly sales and financing increased month-on-month, and core management such as China Merchants and China Resources changed their defenses (September 2025)","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"00119":0.9,"03383":0.9},"content_text":"核心内容1、合约销售：百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元2、企业拿地：个别地块带动投资金额大幅提升，整体仍较为谨慎3、企业融资：单月总量环比回升，融资成本保持低位4、组织动态：招商、华润、华侨城核心层换防，央企梯队升级路径各异◎文 / CRIC研究中心01合约销售百强房企9月实现销售操盘金额2527.8亿元核心观点：1、2025年9月，TOP100房企实现销售操盘金额2527.8亿元，环比增长22.1%，同比增长0.4%，虽然同比变动止跌回升，但是单月业绩规模整体仍处于历史较低水平。累计业绩来看，百强房企实现销售操盘金额23236.6亿元，同比降低11.8%，降幅收窄1.3个百分点。2、2025年9月，百强房企各梯队销售门槛较去年同期进一步降低，且门槛值均降至近年最低水平。其中，TOP10房企销售操盘金额门槛同比降低2.3%至625.2亿元。TOP30和TOP50房企门槛也分别同比降低8.9%至162.4亿元和96.9亿元。TOP100房企的销售操盘金额门槛更是降低了19.4%至40.2亿元。具体分梯队来看，2025年前9个月百强房企各梯队的操盘销售金额均在降低，TOP21-30和TOP31-50两个梯队房企的累计销售规模降幅相对较小，分别同比降低7.5%和9.1%，是唯二降幅在10%以内的梯队。3、从企业表现来看，2025年9月有72家百强房企单月业绩环比增长，其中45家企业单月业绩环比增幅大于30%，包括华润置地、建发房产、中国铁建、电建地产、邦泰集团、中建东孚等，TOP10房企中有7家的销售操盘金额环比有所增长。02企业拿地个别地块带动投资金额大幅提升整体仍较为谨慎核心观点：1、重点监测企业拿地金额环比大幅提升，单月投资创近一年新高。9月，重点监测30家房企单月投资金额（全口径）约1262亿元，环比增长405%，同比增长294%，创下近一年新高。值得注意的是，本月总规模的提升主要受到上海徐汇区东安新村旧改“巨无霸”地块的影响，剔除特殊因素影响以外，总规模趋势为同比微涨、但变化不大。30家企业拿地面积293万平方米，同环比分别增长114%和131%。在核心城市优质地块出让节奏加速之下，9月成交楼板价环为43120元/平方米，环比增127%，由此可见，高能级城市仍是企业投资的主战场。此外，有13家企业9月未有新增土地入账，除中海地产、招商蛇口外，仅有保利发展、建发房产、中建智地拿地金额超过40亿元。2、短期销售端回暖对投资影响滞后且微弱。从第三季度的市场表现来看，当热点城市有优质地块供应的时候，依然能够引起众多房企的参拍（尤其是头部房企）且竞争激烈程度较高，但普通的地块出让时则关注度大减，但仅靠优质地块的出让并无法带动市场整体热度的回升，也无法带动大部分房企的投资积极性回升，企业投资仍保持高度谨慎和理性。即使销售端9月份有一定程度的回暖，传导到投资端仍需要一定的时间、而且力度较弱，主要有两方面原因：一方面，目前拿地已经过了年内可开售的时间，企业投资的必要性下降；另一方面，销售端的回暖也表现为点状回暖，仅有个别城市市场情况较好，而个别城市的土拍对整体投资的回温带来的影响力度有限。03企业融资单月总量环比回升融资成本保持低位核心观点：1、融资总量：2025年9月65家典型房企的融资总量为386.32亿元，环比增长4%，同比减少33.1%。从全年的累计数据来看，1-9月65家典型房企的累计融资总量为3171.5亿元，同比减少28%。在融资结构方面，本月房企境内债权融资271.23亿元，环比增长5.6%，同比减少39.9%；境外债权融资46.01亿元，上个月和去年同期则没有企业进行境外融资；资产证券化融资39.08亿元，环比减少62.9%，同比减少69.1%。此外还有首开向控股股东发行了30亿元的永续债。2、融资成本：2025年1-9月65家典型房企新增债券类融资成本为2.99%，较2024年提升0.06个百分点，其中境外债券融资成本8.95%，较2024年全年提升4.77个百分点，境内债券融资成本2.57%，较2024年全年降低0.34个百分点。单月来看，本月新城控股通过其子公司发行了一笔利率高达11.88%的境外优先票据，进一步推高了今年房企的境外债券融资成本；而由于境内发行债券的企业基本都是华润、招商蛇口、首开等央国企，因此境内债券融资成本环比仅略微提升了0.02个百分点至2.4%，继续保持低位。3、企业表现：本月融资总量最大的企业是招商蛇口，企业在本月发行了1笔35亿元的中期票据和一笔3.45亿元的供应链ABS，此外还获得了30.1亿元人民币的银行或机构贷款。从企业梯队来看，2025年1-9月TOP10房企平均每家的融资额为193.88亿元，是所有梯队中最多的。TOP11-30房企平均每家的融资额为44.15亿元，同比减少23.21%，是融资规模降幅最小的梯队。从融资成本来看，TOP10梯队的房企融资成本最低，为2.56%；较2024年全年融资成本降低了0.12pct，降幅也是最大的，同时比融资成本最高的TOP31-50的房企低1.12pct。04组织动态招商、华润、华侨城核心层换防央企梯队升级路径各异核心观点：9月，65家重点监测房企中7家集中“换血”。央企、地方国企占6席，凸显“国资系”加速人事迭代：华润置地、招商蛇口、中交地产、华侨城A完成董事长/总裁级交接，王尧、吴秉琪、朱文凯等地产老兵全面接棒；保利置业龚健到龄退任，董事会进一步年轻化。绿地控股一次性补位5名副总裁，陈军辞任执行总裁。民营房企亦借组织扩容对冲流动性压力，雅居乐黄奉潮退居二线，副总裁职务保留至年底，为过渡式退出。具体情况如下：1、招商蛇口内部轮换筑牢战略根基。蒋铁峰升任招商局集团副总经理后，仍统筹地产条线，确保集团资源与地产业务的衔接。原总经理朱文凯接任董事长，其在营销与多元运营领域的积累，将进一步推动“开发+经营”战略深化；原招商积余董事长聂黎明回归任总经理，一线开发与物管的双重履历，能强化经营业务落地。2、华润置地郭世清因工作安排离任，郝忠明、赵伟同步补位核心岗。新团队形成“本土老臣+跨界精英”互补结构——李欣、张大为深耕企业20年筑牢根基，徐荣（前深圳城市更新办主任）、郝忠明（政企双重履历）则强化政策资源整合能力、赵伟（跨板块财务专家），正是匹配城市更新、REITs等新赛道对“政策资源+资管能力”的需求。3、华侨城张振高（董事长）退休、刘凤喜（副董事长/总裁）调动，吴秉琪“一肩挑”董事长与代行总裁。在核心管理层同时空缺的情况下，华侨城采用“一人代行双职”模式避免决策断层，保障企业日常运营稳定，同时为后续市场化选聘总裁预留空间。此外，绿地控股单轮新聘5名副总裁，创本月单企聘任数量之最。绿地控股大规模补位副总裁团队，则旨在通过职能细分提升运营效率，应对行业深度调整期的管理挑战。综合来看，国资系房企已成为人事调整的核心主导力量，调整方向紧密围绕战略转型、治理优化与团队迭代展开。从趋势上看，未来一段时间内，城市更新、资产运营等领域的复合型人才（如具备政企资源、资管经验者）将成为房企争夺重点；央企国企的梯队化接班机制与治理升级举措将持续推进，为行业树立规范；部分民营房企或延续 “过渡式退出”、“职能补位” 等调整方式，以应对流动性压力与运营挑战。排版：土木克而瑞研究中心所有 未经授权请勿转载以上代表克而瑞研究中心团队观点，仅供参考转载注明出处：克而瑞地产研究(cricyjzx)多谢配合","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"executive","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}