金吾财讯 | 华泰证券表示，10月9日，工业和信息化部、财政部、税务总局等三部门联合公告2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求。新政策与此前免征要求的主要变化为1）提升新能源车能耗标准；2）新增混动车续航要求。该机构认为，本次调整对26年起减半征收购置税的车型要求趋严，符合标准的车型将具备价格优势，倒逼车企淘汰落后产能并加大技术投入。车市方面，“金九”行情表现较好，零售（224万辆，同环比+6%/11%）、批发（280万辆，同环比+12%/+13%）、出口（53万辆，同环比+21%/6%）均创历史新高，9月开始的年末车市走强特征开始显现，该机构看好Q4销量稳定增长。推荐具备强自主研发能力的龙头企业。该机构指，政策倒逼下，车企将加速三电技术迭代，特别是主打10~20万元大众经济车型市场的品牌，需增加电池、优化发动机/发电机效率。纯电领域，企业有望通过集成化（多合一）、轻量化（车身及底盘等多用碳纤维、铝合金），多维度系统性降能耗；混动领域，主机厂有望扩大电池包容量、提升发动机及传动效率来达到新标准。该机构认为，标准更新有利于车企的长期优胜劣汰，看好龙头企业份额提升。当前市场对于26年中国新能源车购置税退坡的预期已相对充分，静待市场对汽车板块的投资信心回暖。