□本报记者 许予朋

　　国庆节假期后首个工作日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1.1万亿元、3个月期买断式逆回购操作，同时开展了6120亿元7天期逆回购操作。

　　据数据，当日7天期逆回购到期量高达20633亿元，10月还将有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。上述操作无疑有助于保持银行体系流动性充裕，稳定市场预期。

　　从短期来看，买断式逆回购是向市场注入中期流动性的重要方式之一。考虑到10月政府债券还将大规模发行，居民存款“搬家”进程仍有可能进一步提速，国庆假期因素或导致现金需求季节性抬升，上述因素均可能在一定程度上使得资金面收紧。为应对上述潜在收紧趋势，中国人民银行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保证资金面处于相对稳定充裕状态。

　　从长期来看，四季度仍是经济稳增长的关键时期，多项促消费、促投资政策正陆续落地。近期，商务部等九部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，明确提出加强财政金融支持，统筹利用中央预算内投资、地方政府专项债券等各类资金渠道。国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在节前透露，目前新型政策性金融工具规模共5000亿元，国家发展改革委正会同有关方面，抓紧把新型政策性金融工具资金投入到具体项目上。为保证上述政策有序落地，仍需货币政策延续支持性立场，通过持续发力来更好地引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持服务。

　　根据国家统计局最新数据，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平继续改善。小型企业PMI为48.2%，比上月上升1.6个百分点，景气水平也有所提升。

　　展望未来，货币政策在稳增长领域仍需持续发力，进一步巩固经济回升向好势头。中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会明确提出，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度。