核心结论：本文试图探索各一级行业长期趋势性超额的区间长度极值及原因，食品饮料、家用电器、电力设备的“三年趋势性超额”样本数最多，或在历史上更容易取得趋势性的长期超额。消费行业整体取得长期超额的概率相较其他行业或更大，消费股的长期超额来自其稳健“压舱石”的特征。受制于短期库存周期影响，多数周期性行业取得趋势性超额的概率并不大，而电力设备板块受益于景气度的持续，取得长期超额的历史概率大于其他周期性行业...
网页链接核心结论：本文试图探索各一级行业长期趋势性超额的区间长度极值及原因，食品饮料、家用电器、电力设备的“三年趋势性超额”样本数最多，或在历史上更容易取得趋势性的长期超额。消费行业整体取得长期超额的概率相较其他行业或更大，消费股的长期超额来自其稳健“压舱石”的特征。受制于短期库存周期影响，多数周期性行业取得趋势性超额的概率并不大，而电力设备板块受益于景气度的持续，取得长期超额的历史概率大于其他周期性行业...
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