Curtis Williams

路透休斯顿11月6日 - 美国液化天然气开发商今年有望 ，尽管业界担心 (link)、成本上升等问题，但美国液化天然气开发商签订的年度约束性销售合同数量仍位居第二 (link)。

咨询公司 Rapidan Energy Group 的数据显示，在 2025 年的前 10 个月，美国液化天然气生产商签署了 每年 2950 万吨液化天然气的 销售和购买协议(SPAs)，是 2024 年全年签署的 700 万吨的四倍多 。

项目开发商利用 SPA 来筹集资金，证明计划中的项目可以产生正现金流，客户的合同锁定期长达 20 年。据 Rapidan Energy 称，美国出口商唯一一次签署更具约束力的协议是在 2022 年，当时俄罗斯入侵乌克兰。

许多希望摆脱俄罗斯能源的买家愿意支付美国液化天然气开发商收取的更高的液化费用，以便将天然气转化为液体，用专门的船只轻松运往世界各地。

拥有液化天然气贸易组合的公司也在从美国生产商那里购买天然气。

美国液化天然气产量增长引发供应过剩担忧

特朗普总统 1 月份带着支持石油和天然气的议程重新上任。 (link) 他在与欧洲的贸易谈判中推动了液化天然气交易，欧洲同意从美国购买 7500 亿美元的能源 (link)。他的政府还取消了 前总统乔-拜登（Joe Biden） 暂停新出口项目审批的禁令。

随之而来的是一系列最终投资决定，这将为现有的 1.2 亿吨/年液化天然气出口基地增加总计 6 150 万吨/年的新产能。Cheniere Energy LNG.N、Venture Global VG.N、Sempra SRE.N、Next Decade 和 Woodside Energy WDS.AX今年都批准了 (link) 新设施。

美国能源信息署预计， 到2029年，美国的液化天然气总 产能将翻一番。据国际能源机构称，到2030年， 美国 出口的液化天然气将占全球总量的三分之一。

美国液化天然气的快速扩张可能会导致 全球供应过剩，国际能源署预计价格将下降。

"国际能源署能源市场与安全总监Keisuke Sadamori说："随着新的供应进入市场，特别是来自美国和卡塔尔的供应，应该会对价格产生下行压力--为全球天然气进口商提供可喜的缓解。

道达尔TTEF.PA和壳牌SHEL.L等生产商也对液化天然气价格下降做出了类似预测，但伍德赛德WDS.AX和Venture GlobalVG.N等一些新出口设施的投资者表示，有关供应过剩的预测被夸大了。

"伍德赛德公司首席执行官梅格-奥尼尔（Meg O'Neill）在9月份的一次活动上说："我们非常看好液化天然气的长期需求。

Venture Global 首席执行官 Mike Sabel 预测，随着数据中心和更多亚洲国家用液化天然气取代煤炭发电， (link)。

"我认为数据中心将成为新增量需求的一个巨大来源，但目前天然气生产能力不足，"Sabel告诉路透记者。

建筑成本上升

Poten and Partners 商业智能主管 Jason Feer 认为，技术工人短缺导致的劳动力通胀 (link)，以及关税导致的设备价格上涨，都在增加 建筑成本。

"道达尔能源公司（TotalEnergies）首席执行官帕特里克-普亚内（Patrick Pouyanné）在上个月的一次财报电话会议上表示："在某些情况下，成本增加高达 20%，这使得一些项目......缺乏竞争力。

Venture Global公司报告称，其年产2720万吨的Plaquemines液化天然气设施 (link)，而埃克森美孚XOM.N和卡塔尔能源 QATPE.UL，其合资企业Golden Pass项目超出预算 (link)，进度落后。

费尔说，为了保持项目的经济可行性，开发商一直在寻求液化费 (link)，到目前为止，平均 液化费比 两年前上涨了约15% 。

被认为是低成本供应商的 Venture Global 在新合同中收取每百万英国热量单位(mmBtu) 2.30 美元的液化费。两位了解该公司定价的人士告诉路透，这一收费高于该公司在卡尔卡西厄通道液化天然气首次签约销售时收取的每百万英热单位 1.75 美元的价格。

美国 最大的液化天然气生产商切尼尔能源公司（Cheniere Energy）收取的溢价超过每百万英热单位 2.75 美元。费尔说，伍德赛德公司提供的10 年期合同价格约为每百万英热单位 2.90 美元，并补充说，2023 年整个市场的平均价格为每百万英热单位 2 美元。

价格上涨并未阻止买家

Rapidan Energy 公司全球天然气总监 Alex Munton 表示，由于成本上升和全球价格下降的前景，目前在美国开发更多液化天然气项目的窗口可能正在关闭。

"Munton说："这轮牛市必须结束，不可能永远持续下去。

尽管如此，包括 ENI ENI.MI 和 Petronas [RIC:RIC:PETGL.UL] 在内的买家仍在抢购新的长期合同，即使面对更高的液化费用和可能更低的现货价格。

日本最大的发电企业之一JERA表示，它希望美国天然气实现多样化，避免过度依赖澳大利亚，并满足数据中心和人工智能刺激的需求增长。

道达尔能源公司（TotalEnergies）的普亚内（Pouyanné）说，许多大型企业正着眼于大局，锁定新的交易量，即使费用正在上涨。随着市场的增长，交易和套利机会也在增加。

国际能源署说， 即使市场有所放缓，也仍能 为东南亚对价格更为敏感的国家 创造 机会，使其不再使用煤炭，并促进 全球对液化天然气的需求。

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