展望2026 年，我们认为不同品种需求或相对偏弱（与新开工和竣工相关品种等）、或呈现温和修复（与消费高度相关的品种），但供给侧“反内卷”或催化行业供需边际改善，是我们建议关注的主线方向之一。一方面，“反内卷”对部分子行业制定约束供给方案（如煤炭、钢铁、水泥等），有望提升行业产能利用率；另一方面，部分子行业资本开支速度放缓（如玻纤、造纸等），释放新增产能压力。煤炭：我们认为需求偏弱、供给有约束下，...
网页链接展望2026 年，我们认为不同品种需求或相对偏弱（与新开工和竣工相关品种等）、或呈现温和修复（与消费高度相关的品种），但供给侧“反内卷”或催化行业供需边际改善，是我们建议关注的主线方向之一。一方面，“反内卷”对部分子行业制定约束供给方案（如煤炭、钢铁、水泥等），有望提升行业产能利用率；另一方面，部分子行业资本开支速度放缓（如玻纤、造纸等），释放新增产能压力。煤炭：我们认为需求偏弱、供给有约束下，...
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