大摩:美联储结束QT ≠ 重启QE,未来扩表也非宽松,财政部的发债策略才是关键 !

华尔街见闻
2025/11/11

美联储结束量化紧缩(QT)的决定引发了市场关于其政策转向的广泛讨论,但投资者或许不应将此举简单等同于新一轮宽松周期的开启。 据摩根士丹利报告,美联储在最近一次会议上宣布,将于12月1日结束量化紧缩。这一行动比该行此前预期的早了约六个月。然而,其核心机制并非市场期待的“大放水”。 具体而言,美联储将停止缩减其国债持有量,但会继续让每月约150亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)到期并流出资产负债表。...

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