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交易市场是否已准备好迎接下一波上涨？

2025 年的并购市场一直被超大型并购交易所主导，这些交易规模庞大，重塑了整个行业。规模庞大的银行乘着 100 多亿美元交易的浪潮蓬勃发展，这些交易成为头条新闻，并提高了咨询费。

但德意志银行的分析师们看到了转变的到来。他们指出："到目前为止，故事都是头重脚轻，"他们指出，虽然交易总数保持稳定，但交易活动都集中在最顶端。在表面之下，数以千计的小型交易，即市场的命脉，尚未着火。

德意志银行认为，下一个篇章将是广度，而不是规模。他们认为，经济复苏将向市场下游延伸，拉动中上游交易，而这些交易的活跃度已经落后。而这正是机会所在。

Evercore EVR.N是一家全球性的独立投资银行咨询公司，在复杂的并购和战略交易方面拥有深厚的专业知识，因此在中端市场活动加速时自然会成为赢家。

Moelis & Company 凭借其强大的中型市场特许经营权，同样能够抓住这一转变。华利安也将从中获益，但与同行相比，其精益的成本结构和较小的平均交易规模意味着更少的上升空间。

一个例子是什么？依视路（Essilor）收购了人工智能眼科护理平台 Optegra，这笔价值 2 亿美元的交易表明，科技驱动的医疗保健行业正在推动中型市场的发展势头。

时机？早期迹象已经显现。Dealogic 的数据显示，在经历了受政府停摆影响的低迷开局后，第四季度的交易活动正在回升。如果这一势头得以保持，到年底，交易环境可能会大不相同--更加平衡、更具包容性，对那些在巨型企业聚光灯之外茁壮成长的精品企业来说，回报也会更丰厚。

(拉希卡-辛格)

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