Niket Nishant

路透11月18日 - 今年以来，全球反向拆股创下了历史新高，这凸显了小市值公司在人工智能推动的反弹将科技权重股推向新高之际，仍在为继续上市而苦苦挣扎的压力。

研究公司 Wall Street Horizon 的数据显示，截至 10 月底， 共有 288 家公司进行了 创纪录的 反向拆股，而传统拆股只有 53 次。

路透的数据分析显示，近 80% 实施反向拆股的公司市值低于 2.5 亿美元。

反向拆股将多股合并为一股，通常用于提升公司股价，使其超过交易所上市 要求。

与传统拆股不同，反向拆股通常被视为财务压力的信号，因为传统拆股降低了每股价格，往往会吸引更多散户投资者的兴趣。

今年，反向拆股与传统拆股之间的差距创下新高，这凸显出股票市场的鸿沟正在扩大，陷入困境的小盘股利用财务手段支撑股价，而大盘股则在人工智能和技术支出的推动下延续强劲涨势。

"Flagstar 银行私人银行和财富管理首席投资官布雷特-米特西弗（Brett Mitstifer）说："盈利增长放缓和融资成本上升加剧了小公司的问题。

根据普泽纳投资管理公司（Pzena Investment Management）的数据，小市值公司仅占美国总市值的 1.2%，接近 100 年来的最低点，远低于 3.6% 的历史平均水平。

摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）表示，相比之下， 从2022年11月OpenAI推出ChatGPT到2025年9月，与人工智能相关的大型科技股 推动了标普500指数.SPX75%的回报。

包括Netflix NFLX.O、ServiceNow NOW.N、苹果AAPL.O、亚马逊AMZN.O、英伟达NVDA.O和沃尔玛WMT.N在内的大公司近年来在深入巨头行列的同时，都对其股票进行了拆分。

"资产类别和公司之间的竞争非常激烈。华尔街地平线的研究主管克里斯蒂娜-肖特（Christine Short）说："因此，拆股可以提高公司的知名度，使其重新回到人们的视野中。

今年以来，散户对大型科技公司的兴趣激增。根据VandaTrack的数据，2025年迄今为止，散户投资者投入Netflix的资金比2024年全年高出34%，而Alphabet GOOGL.O的资金流入则高出19%。

Meta META.O、特斯拉TSLA.O和英伟达也分别录得19%、13%和10%的增长。

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