哔哩哔哩早盘涨超3%，截至发稿，股价上涨1.19%，现报204.20港元，成交额1.97亿港元。

近日，哔哩哔哩-W发布2025年第三季度业绩，该集团期内取得净营业额总额达人民币76.9亿元（10.8亿美元），同比增加5%，包括广告营业额为人民币25.7亿元（3.61亿美元），同比增加23%；毛利润为人民币28.2亿元（3.96亿美元），同比增加11%；毛利率达36.7%，较2024年同期的34.9%有所增加。净利润为人民币4.69亿元（6590万美元），2024年同期则取得净亏损人民币7980万元。

高盛发表报告指，哔哩哔哩正在维持具质素内容生态，具强劲用户连结，以及通过更佳广告转化及AI技术以将流量变现，以及明年新游戏产品管线有望带动业务潜在上行。该行维持对其“买入”评级，H股目标价由234港元升至240港元，美股目标价由30美元升至30.8美元。

该行微调对其2025至27年收入预测，以反映广告及其他收入优于预期，上调今年非通用会计准则（non-GAAP）盈测5%。该行对B站维持建设性看法，因广告增长具上行空间（属同业中最快之一）；及受惠经营杠杆及成本控制具纪律，毛利率如期扩张，经营利润率迈向介乎15%至20%中期目标水平。