资管巨头Vanguard：市场对美联储降息定价过高了

华尔街见闻

2025/11/21

全球资产管理巨头先锋集团（Vanguard）认为，人工智能基础设施的"大规模"支出热潮将推动美国经济强劲增长，美联储降息幅度将远低于华尔街预期。最近在接受英国《金融时报》采访时，该公司固定收益主管Sara Devereux预计，在今秋两次25个基点降息后，美联储将仅再降息一至两次。这一鹰派预测与市场押注形成鲜明对比。投资者目前预期美联储到2026年底将降息三至四次，而管理着2.8万亿美元资产的...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2585084192"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2585084192\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2585084192?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-11-21 15:27","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2585084192","market":"nz","top_or_hot":-1,"title":"资管巨头Vanguard：市场对美联储降息定价过高了","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>全球资产管理巨头先锋集团（Vanguard）认为，人工智能基础设施的\"大规模\"支出热潮将推动美国经济强劲增长，美联储降息幅度将远低于华尔街预期。\n最近在接受英国《金融时报》采访时，该公司固定收益主管Sara Devereux预计，在今秋两次25个基点降息后，美联储将仅再降息一至两次。\n这一鹰派预测与市场押注形成鲜明对比。投资者目前预期美联储到2026年底将降息三至四次，而管理着2.8万亿美元资产的...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3759868\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":null,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>资管巨头Vanguard：市场对美联储降息定价过高了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n资管巨头Vanguard：市场对美联储降息定价过高了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-11-21 15:27 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3759868><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>全球资产管理巨头先锋集团（Vanguard）认为，人工智能基础设施的\"大规模\"支出热潮将推动美国经济强劲增长，美联储降息幅度将远低于华尔街预期。\n最近在接受英国《金融时报》采访时，该公司固定收益主管Sara Devereux预计，在今秋两次25个基点降息后，美联储将仅再降息一至两次。\n这一鹰派预测与市场押注形成鲜明对比。投资者目前预期美联储到2026年底将降息三至四次，而管理着2.8万亿美元资产的...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3759868\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"SH","symbol_name":"做空标普500-Proshares","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3759868","article_id":"2585084192","we_media_id":"1084101182","thumbnails":[],"rights":{"source":null,"url":"https://wallstreetcn.com/articles/3759868","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2585084192","pubTimestamp":1763710046,"columns":[],"sourceInfo":null,"weMediaInfo":{"media_name":"华尔街见闻","introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"summary":"华尔街目前预期美联储到2026年底将降息三至四次。但先锋集团认为，人工智能基础设施的\"大规模\"支出热潮将推动美国经济强劲增长，美联储未来仅有一到两次降息，利率在\"明年年中\"即达到中性水平。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"SH":"做空标普500-Proshares","IVV":"标普500ETF-iShares",".SPX":"S&P 500 Index","TMF":"3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion","BK4504":"桥水持仓","BK4559":"巴菲特持仓","SDS":"两倍做空标普500 ETF-ProShares","BK4588":"碎股","OEF":"标普100指数ETF-iShares","BK4550":"红杉资本持仓","TLTW":"iShares 20+ Year Treasury Bond Buywrite Strategy ETF","OEX":"标普100","SPXU":"三倍做空标普500ETF-ProShares","HK0000934320.USD":"GF USD MONEY MARKET FUND CLASS C (USD) ACCUMULATION","BK4581":"高盛持仓","BK4534":"瑞士信贷持仓","SSO":"2倍做多标普500ETF-ProShares","UPRO":"三倍做多标普500ETF-ProShares","SPY":"标普500ETF","BK4585":"ETF&股票定投概念"},"translate_title":"Asset management giant Vanguard: The market is overpricing the Fed's rate cut","themeId":"077e2693f2764eb0944a3a888506f9c0","isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"US3Y.BOND":1.5,"US6M.BOND":1.5,"IVV":0.6,"SH":0.6,"SPY":1.5,"OEF":0.6,"SDS":0.6,"TLTW":0.6,"MESmain":0.6,"SPXU":0.6,".SPX":0.6,"SSO":0.6,"US30Y.BOND":1.5,"US7Y.BOND":1.5,"US5Y.BOND":1.5,"US2Y.BOND":1.5,"ESmain":0.6,"OEX":0.6,"TMF":0.6,"US10Y.BOND":1.5,"US12M.BOND":1.5,"UPRO":0.6},"content_text":"全球资产管理巨头先锋集团（Vanguard）认为，人工智能基础设施的\"大规模\"支出热潮将推动美国经济强劲增长，美联储降息幅度将远低于华尔街预期。\n最近在接受英国《金融时报》采访时，该公司固定收益主管Sara Devereux预计，在今秋两次25个基点降息后，美联储将仅再降息一至两次。\n这一鹰派预测与市场押注形成鲜明对比。投资者目前预期美联储到2026年底将降息三至四次，而管理着2.8万亿美元资产的Devereux表示\"市场对美联储降息的定价过多\"。她预计利率可能在\"明年年中\"达到中性水平。\nDevereux指出，今年AI资本支出增长约8%，这一\"大幅增长\"将在2026年为经济增长提供支撑，从而限制美联储在不引发通胀的情况下放松政策的空间。与此同时，她警告企业债券市场面临供应过剩压力，但认为近期违约事件属于个别现象。\nAI支出热潮重塑增长预期\n先锋集团基于AI基础设施支出的持续增长大幅上调了美国GDP预测。Devereux表示，公司预计美国今年经济增长1.9%，但到2026年将加速至2.25%。\n\"我认为这个财报季最大的启示可能就是AI资本支出，\"Devereux说，\"我们大幅上调了GDP预测，主要就是基于这一点。\"该公司预计AI资本支出明年将维持在当前的高水平附近。\n这种对AI支出前景的乐观预期与近期投资者对科技股涨势过度的担忧形成对比。本月科技股较重的纳斯达克综合指数下跌约7%，大型科技公司发行的债券也出现下滑。\n企业债市场面临供应过剩挑战\nDevereux警告称，企业债券价格在未来几个月可能受到冲击，因为市场需要消化包括亚马逊、Meta、Alphabet和甲骨文在内的公司大量发债。据摩根大通估计，2026年企业债券发行规模预计达1.8万亿美元。\n\"我们一直超配信用债，但超配程度低于周期内的平均水平，\"Devereux表示，\"估值偏紧，而且供应量非常、非常大。\"\n尽管面临供应压力，Devereux认为近期次级汽车金融公司Tricolor和汽车零部件公司First Brands的倒闭可能属于个别事件，并非代表更广泛的市场困境。她表示：\"我们将在私募信贷领域看到一些违约，这是纪律之年，是精准之年，不是所有船只都会涨起来。\"","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}