2026年AI芯片市场展望：瑞银全面剖析NV、AMD、谷歌等厂商出货预期与HBM需求趋势

AI产业链研究

2025/11/23

我们之前在一篇文章中分享了摩根大通对 2025 年 AI 芯片市场的预测数据，今天来看看瑞银的数据 —— 相比小摩，其提供的数据更加完善，具体到了各家的出货情况。我们主要关注 2026 年出货预测：2026 年全球加速卡出货量预计为 1511 万张，其中英伟达 752 万张、AMD 81.2 万张、谷歌 309 万张、亚马逊 152 万张、英特尔 10.9 万张、微软 4.5 万张、Meta ...

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相比小摩，其提供的数据更加完善，具体到了各家的出货情况。我们主要关注 2026 年出货预测：2026 年全球加速卡出货量预计为 1511 万张，其中英伟达 752 万张、AMD 81.2 万张、谷歌 309 万张、亚马逊 152 万张、英特尔 10.9 万张、微软 4.5 万张、Meta 41.5 万张、OpenAI 50 万张、特斯拉 9 万张，其他厂商合计 91.4 万张。这其中最让笔者感到惊讶的是 OpenAI—— 其自研 AI 芯片的出货量明年竟能达到 50 万张。瑞银预测，2026 年 OpenAI 的专用集成电路（ASIC）产品（Titan v1）出货量将从之前的 70 万张调整至 50 万张，因瑞银预计其量产将于 2026 年第三季度末启动。随着加速卡出货量激增，对应的高带宽内存（HBM）需求无疑也会水涨船高。基于瑞银最新的行业调研，台积电 2026 年 N3 工艺产能及 CoWoS 封装产能存在上调空间 —— 瑞银假设台积电到 2026 年第三季度末晶圆月产能（wpm）将达到 11 万片（此前预期为 2026 年末），因此将 CoWoS 产能预期上调 11%。在此基础上，瑞银将 2025 年全球 HBM 终端消费行业位容量预测上调 1.0% 至 173 亿吉字节（同比增长 101%），并将 2026 年预测上调 1.6% 至 280 亿吉字节（同比增长 62%）。与上月的自下而上预测相比，瑞银此次调整预测主要基于三方面因素：英伟达 Rubin GPU 的采购量预期更为强劲，2026 年预测出货量从 230 万张上调至 300 万张，这使得英伟达 2026 年 GPU 总出货量预计达到 750 万张；AMD MI450 的出货量预测上调，主要反映了 OpenAI 近期的合作承诺；亚马逊 AWS 的专用集成电路（ASIC）出货量假设略有下调，从之前的 170 万张调整至 150 万张。考虑到 2026 年第四季度台积电 N3 工艺产能可能趋于紧张，瑞银认为台积电或会在 2026 年第二、三季度产能相对宽松时提前生产 GPU 产品，因此将 Rubin 的量产启动时间从之前预期的 2026 年第三季度调整为第二季度。尽管瑞银下调了 OpenAI 的出货预期，但同时将 OpenAI Titan 产品的 HBM 搭载量假设从之前的 144GB 上调至 216GB HBM3E 12 层堆叠版本（按 36GB×6 个芯片组计算）。综合来看，这意味着 2026 年 OpenAI 或占全球 HBM 需求的约 3%。瑞银表示，从 OpenAI 2027 年的量产规划初步迹象来看，其 HBM 终端消费位容量有望占到全球行业需求的约 11%-12%。瑞银认为，三星将成为 OpenAI HBM 的主要供应商，SK 海力士则为第二供应商。2026年HBM竞争格局在 HBM 的竞争格局方面，瑞银表示，全球 HBM 需求的增长将对所有 HBM 供应商产生积极影响，但尤其利好 SK 海力士 —— 因其在英伟达 Rubin 平台的 HBM4 产品上具有最高的业务关联度。瑞银认为，SK 海力士已成功通过英伟达 Rubin 平台的 HBM4 产品认证，并已开始批量出货，预计 2026 年第二季度将进入更显著的量产阶段。瑞银预测，2026 年 SK 海力士在英伟达 HBM4 产品中的份额将维持在约 70%，在英伟达整体 HBM 供应中的份额约为 60%-70%。由于 HBM4 的定价可能比当前 HBM3E 12 层堆叠版本高出约 30%，这将支撑 SK 海力士 2026 年 HBM 综合平均售价（ASP）同比增长约 13%。瑞银同时预测，2026 年美光和三星在英伟达 HBM 供应中的份额将分别达到 24% 和 15%。各家加速卡出货情况及对应HBM需求英伟达：谷歌：.....","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}