农林牧渔行业研究周报：10月全国能繁环比降幅超0.9% 重视生猪板块预期差！

天风证券

2025/11/23

1. 生猪板块：10 月末全国能繁降至4000 万以下，环比降幅超0.9%！重视生猪板块空间！重视优秀企业的盈利能力！在25 年猪价持续低位&政策引导情况下，后续产能有望去化。从2025 年头均市值看，其中牧原股份、德康农牧、华统股份2000-3000 元/头，温氏股份、天康生物1500-2000 元/头；巨星农牧、立华股份、新希望、新五丰、唐人神等低于1500 元/头；估值处在历史相对底部区间（...

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