文|蜜妹 文章来源|闺蜜财经拼多多给自己泼了一盆冷水。2025年11月18日，拼多多披露三季度财报，舆论一片欢呼。然而电话会议上，管理层罕见连续使用“反复波动”“牺牲利润”“阶段性劣势”等负面措辞，并直言“本季度利润不能作为未来指引”。股价这边更撕裂：11月18日，拼多多美股大幅低开，当日收盘跌了7.33%，每股价格为119.58美元。这是咋回事？拼多多的增长故事到底进入了哪一章？01先看整体业绩...
网页链接文|蜜妹 文章来源|闺蜜财经拼多多给自己泼了一盆冷水。2025年11月18日，拼多多披露三季度财报，舆论一片欢呼。然而电话会议上，管理层罕见连续使用“反复波动”“牺牲利润”“阶段性劣势”等负面措辞，并直言“本季度利润不能作为未来指引”。股价这边更撕裂：11月18日，拼多多美股大幅低开，当日收盘跌了7.33%，每股价格为119.58美元。这是咋回事？拼多多的增长故事到底进入了哪一章？01先看整体业绩...
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