开源证券2026年度投资策略丨煤炭：煤炭反内卷重塑价值，周期与红利攻守兼备

开源证券研究所

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2025年，煤炭行业在供给侧结构性改革深化的背景下稳健运行，行业供需格局持续改善，整体呈现周期与红利双重属性并重的特征。展望2026年，在能源结构转型与产业政策协同推进的背景下，如何把握煤炭行业高质量发展过程中的结构性机遇？近期，开源证券煤炭建材团队发布煤炭行业2026年度投资策略《煤炭反内卷重塑价值，周期与红利攻守兼备》，展望2026年，开源证券煤炭建材团队核心观点为：1、行业革新：煤炭反内卷将...

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