金吾财讯 | 海通国际发研报指，政治局会议、中央经济工作会议以及美联储议息会议，市场波动可能加大。周五市场已开始提前交易政治局会议释放宽松货币政策与积极财政政策信号的预期。同时，市场对政策支持长期资金入市的预期进一步升温，周五金管总局正式下调保险公司业务风险因子；证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上提出，深化市场改革背景下证券行业将肩负四大使命，并提出适度拓宽券商资本空间与杠杆上限；公募基金管理征求意见稿提出高管薪酬30%回购基金等制度安排，均有助于提振市场信心。此前该机构提出，非银金融有望接替银行成为新的市场稳定器。银行板块自10月以来持续反弹，对冲了科技下跌的影响，目前已出现滞涨迹象。在政策推动下，同为高股息属性的保险板块在资产端与负债端双重改善的背景下近期表现更优；券商板块YTD涨幅已转负，作为今年业绩高增的板块，已具备超跌反弹推升市场的潜力。在政策预期升温的带动下有望延续反弹行情，但反弹强度仍取决于政策落地力度以及美联储是否降息，同时若市场提前充分博弈，也需警惕资金借利好兑现的风险。该机构继续看好科技板块的反弹机会，仍建议重点关注回调较为充分的恒生科技以及长鑫即将启动招股等带动下的科创板轮动机会。在政策方向上，券商板块已具备超跌反弹基础，在政策提振下有望迎来补涨；而近期加速回落的房地产行业与持续低迷的内需消费行业，也有望迎来政策端的进一步发力。