12月5日 - ** 摩根大通（J.P. Morgan）预测欧洲、中东和非洲地区的造纸和包装行业 2026 年将面临严峻考验，理由是供应过剩问题迫在眉睫，需要采取高度选择性的选股方法

** 该券商预计，全球供应过剩将对纸箱板纸价格造成压力，而欧盟箱板纸和全球纸浆价格在 2026 年可能会徘徊在成本支撑水平附近。

** 由于木纤维价格下跌，摩根大通将瑞典林产品公司 SCA SCAa.ST 的评级从 "增持 "下调至 "中性"，反映了这一谨慎观点。

** 该经纪商还将 Holmen HOLMb.ST 和 UPM UPM.HE 的评级维持在 "减持 "水平，理由是 Holmen 的产品组合不利，而 UPM 的 2027 年后纸浆前景恶化。

** 然而，该经纪人强调美国瓦楞纸箱市场是一个 "藏身之地，并最终蓬勃发展"，这要归功于有序的供应和稳定的价格前景。

** 因此，摩根大通重申其对Smurfit WestRock SWR.L和Packaging Corp of America PKG.N两家美国公司的 "增持 "评级，认为这两家公司是其2026年的首选。

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