近期有关美股AI的分歧在增加。那么美股AI是否存在泡沫？如果存在，现在处于哪个阶段？其实自去年以来，美股AI就出现过了两轮泡沫分歧，也都造成了市场恐慌式抛售。第一次是去年7月，主要是scaling law遭到挑战，也即堆叠算力，提升参数和数据量，无法再线性的提升模型性能。对资源的边际收益下降。第二次是今年1月，中国推出Deepseek后，市场担忧美国AI的垄断地位受到动摇。高估值溢价的逻辑受到冲击...
网页链接近期有关美股AI的分歧在增加。那么美股AI是否存在泡沫？如果存在，现在处于哪个阶段？其实自去年以来，美股AI就出现过了两轮泡沫分歧，也都造成了市场恐慌式抛售。第一次是去年7月，主要是scaling law遭到挑战，也即堆叠算力，提升参数和数据量，无法再线性的提升模型性能。对资源的边际收益下降。第二次是今年1月，中国推出Deepseek后，市场担忧美国AI的垄断地位受到动摇。高估值溢价的逻辑受到冲击...
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