港股IPO | 翰思艾泰：富德与国泰君安做基石，拥有全球首个且唯一双链路抗癌药产品，正在招股中

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作者丨Tom设计丨Tian发行情况资料来源：招股说明书财务情况由于目前公司处于临床研发阶段，目前没有获批商业化产品，因此无产品营业收入，公司其他收入方面主要来源于政府补助、结构性存款及理财产品利息收入。但知道注意的是，公司与中山康方共同开发的HX008，通过2017年至2019年期间订立的一系列股权转让协议，向乐普转让了HX008，以换取一次性现金款项人民币3.5亿元及占HX008年度销售收入净额...

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Partners、国泰君安、TFI Investment、Main Source Capital、YStem Capital、春雷资本合计认购9,337万港元，按发售价每股发售股份30.00港元按发售价中值计算，基石投资者认购的发售股份总数为3,112,200股，约占根据全球发售发行的发售股份的16.99%（假设超额配股权未获行使）。富德资源是富德控股集团的子公司，总资产超6000亿，管理资产规模近万亿元。基石中，国泰君安仅为挂名者，实则是国泰君安与鲲洋签订了场外掉期，实际控制人及利益相关事宜均由鲲洋承担，国泰君安持股仅为对冲两者所签订的协议。资料来源：招股说明书IPO前融资自成立以来，公司历经了3轮融资，融资金额合计1.54亿元人民币，核心投资者包括龙磐资本、泰格医药等多家企业，2024年6月的最后一轮融资过后，公司估值为16.15亿元人民币。上市开支按发售价中位数30.00港元计算，公司上市总支出预计约为5,350万港元、约占所得款项总额的 9.7%。上市开支中约1,500万港元已于综合收益表扣除，约740万港元已于权益中扣除。预计990万港元将在综合损益表中扣除，约2,120万港元将在上市后于权益中扣除。资料来源：招股说明书是否打新分析从公司基本面上看，聚焦肿瘤免疫和自身免疫疾病领域的创新生物科技公司翰思艾泰，核心产品HX009作为全球首个且唯一处于临床开发阶段的PD-1/SIRPα双功能抗体融合蛋白，在细分双抗赛道形成先发技术壁垒，较同类候选药物具备更低血液毒性及抗原沉默风险的差异化优势，公司构建了涵盖1款核心产品、9款其他候选药物的丰富研发管线矩阵，其中3款进入临床阶段，覆盖多个高需求肿瘤适应症，依托VersatiBody抗体工程平台与autoRx40平台构建持续创新能力。财务上，公司虽处研发投入高峰期未实现产品销售收入，但2023年、2024年其他收入及收益分别达666.4万元、768.1万元，其中HX008特许权使用费持续增长，不过同期净亏损分别达8,462.3万元、1.17亿元，公司目前现金流仍依赖外部融资来支撑业务扩张与日常运营，如果后续公司业务与融资情况受到影响，公司现金流会有明显压力。截至2025年8月31日现金及现金等价物为1.50亿元，预计可支撑公司1-2年研发。翰思艾泰凭借全球独家核心管线、成熟技术平台及资深研发团队，具备鲜明差异化竞争优势，管线商业化进程有望加速，未来核心产品获批上市及收入结构向产品销售转型后，公司盈利状况会得到逐步改善。从本次的发行架构上看，本次发行由工银国际独家保荐，拥有绿鞋与基石，采用机制B分配机制，无回拨机制，（公司按发售价中值30.00港元）公开发售1,832,100股，总计约2万手，入场费为3,232.27港元，7位基石投资者共认购超9,337万港元，约占根据全球发售发行的发售股份的16.99%，本次发行流动市值为40.87亿（按发行价30.00港元计算，并未行使超额配售权），当前进入港股通的门槛为（93.51亿港元），上市发行后，股价预计上涨1.29倍可以进入港股通。从市场情绪方面来看，截至发稿，翰思艾泰的公配超购30.04倍，与其发售时期相同的还有两支新股正在招股中（诺比侃、轻松健康），与翰思艾泰招股日期相近的还有六支新股正在招股中，并且其中有四支新股申购日期与翰思艾泰存在冲突，资金解锁后无法申购翰思艾泰，会分流部分资金，但随着后续资金进场，预计后面几天翰思艾泰的孖展倍数会有所上升，感兴趣的小伙伴可以留意后面几天的申购情况。免责说明：1. 请谨慎对待本文所述内容，投资者应当审慎评估并依赖公司公告做出投资决策。2. 所提供的信息来自多个专业网站和第三方信息终端，包含文字、图形和链接，仅供一般参考使用。如遇侵权，请联系后台进行删除。3. 本平台发布的信息并非具体的投资建议，仅供了解和参考，投资者应自行判断和决策。4. 未经本公众号许可，任何个人或机构不得擅自转载本文内容，如有需要，请先联系本公众号进行授权。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"corporation","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}