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路透12月18日 - 美国总统特朗普签署了一项行政命令，建议放松对大麻的联邦法规，将其重新归类为危险性较低的毒品。

据高级政府官员称，特朗普的命令指示他的司法部长 (link)，迅速推进对大麻的重新分类，这一过程可能导致这种精神活性植物与常见的止痛药、氯胺酮和睾丸素一起被列为危险性较低的毒品。

重新分类可能是自 1970 年以来大麻监管方面最大的政策转变，可能会通过降低税收负担、使企业更容易获得资金以及帮助加快临床研究来重塑大麻产业。

Canopy Growth WEED.TO、CGC.O、Organigram Global OGI.TO、SNDL SNDL.CD、Aurora Cannabis ACB.O、Trulieve Cannabis TRUL.CD和Tilray Brands TLRY.O等与大麻相关的公司可能会从这一举措中受益。

以下是此举对各公司可能意味着什么。

重新分类意味着什么？

根据美国《受控物质法》，大麻被列为第一类物质，如海洛因，这意味着它被滥用的可能性很高，而且目前没有公认的医疗用途。

去年，拜登政府要求卫生与公众服务部对 (link) 大麻的分类进行审查，该机构建议将其移至附表 III，即对类固醇等生理或心理依赖性风险中等至低的物质。

缉毒署必须审查该建议并决定是否重新分类。

对税收有何影响？

重新分类的最大好处之一是大麻公司将不再受美国联邦税法第 280E 条的限制。

该条款禁止经营附表 I 和附表 II 受控物质的企业申请税收抵免和商业支出扣除。

该行业会发生什么？

三级分类可以为大麻生产商打开银行渠道，吸引机构投资者，减少税收，刺激并购。

获得资金仍然是大麻生产商面临的最大挑战之一，因为联邦限制措施将大多数银行和机构投资者拒之门外，迫使大麻生产商转向成本高昂的贷款或其他贷款人。

IGC Pharma IGC.A公司的首席执行官拉姆-穆昆达（Ram Mukunda）说："它消除了污名化和监管繁文缛节......这完全阻碍了我们的研究......这种污名化让更大的制药公司无法将我们视为一家合法的制药公司，"IGC Pharma IGC.A公司正在开发基于大麻素的治疗方法，包括一种治疗阿尔茨海默氏症的方法。

"Mukunda补充说："这也让投资者、机构投资者无法将我们视为一家合法的生物技术公司......(，重新分类)，让我们从这一受限研究领域进入制药主流。

一段时间以来，国会也一直在讨论进一步的行动。2023 年提出的《安全与公平执法监管银行法》(SAFER) 法案将确保所有企业，包括国家批准的大麻企业，都能获得存款账户、保险和其他金融服务。

下一步是什么？

道明考恩（TD Cowen）的分析师曾表示，全面合法化仍然不太可能，理由是国会缺乏有意义的支持，以及缉毒署$(DEA)$ 仅通过重新列表就能走多远的限制。

不过，一些分析师表示，重新分类不会有太大改变。

据股票研究公司 Zuanic & Associates 称，大麻在联邦仍然是非法的，州际贸易将不被允许，各州自行决定市场规则的 "筒仓 "系统仍将适用。

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