智通财经APP获悉，贝莱德智库发文称，此前提出的关于“分散投资的幻象”的观点正在上演。在当前环境下，投资者需要采取动态的策略，并制定备选方案。对AI主题保持偏好风险的立场，并偏好以独特的配置作为投资组合的“压舱石”。

贝莱德智库表示，近期长期债券收益率上涨的部分原因是市场对于宽松财政政策及不断恶化的财政前景担忧加剧。本月早些时候，日本30年期国债收益率创下历史新高，今年以来累计上涨逾100个基点;最近的上行是由日本政府财政支出计划，以及日本央行暗示本周可能加息所引发的。澳大利亚和加拿大等国央行也已调整了利率政策基调，要么暗示降息周期结束，要么释放可能加息的信号。

贝莱德智库认为，美国与其他国家央行的货币政策分化是明年的潜在风险点。美国经济增长和通胀均较为强劲，却采取了相对鸽派的立场，其他经济体面临更疲软的经济数据，但其央行却更为鹰派。

即便美联储决策者之间存在分歧，该机构认为美联储的政策仍偏向过于宽松。如果投资者要求就持有长期国债获得更高的风险溢价，长期国债的收益率可能进一步攀升，因此当前环境下贝莱德智库表示更看好短期国债。一旦美国就业市场或企业信心出现反弹，通胀压力或再度升温，重新引发货币政策与债务可持续性之间的矛盾。这使得本周公布的美国经济数据备受关注，尤其是考虑到从明年1月开始美国经济数据发布将恢复正常。

贝莱德智库认为，本周延迟公布的美国10月就业数据可能显示就业岗位萎缩，反映出政府推迟裁员的情况。正如美联储主席鲍威尔上周指出的，由于政府停摆期间数据收集困难，这些数据可能存在较大波动。

当前环境下，分散投资面临更大的挑战，因此更适宜采取动态的策略。在这一环境下，投资者需要发掘真正独特的回报来源，例如私募市场和对冲基金可以作为获取超额收益的独特配置。