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双重任务圣诞节：CPI、初请失业金人数、费城联储

周四，美联储的双重使命(价格控制和充分就业) 在投资者的脑海中翩翩起舞，大西洋中部地区制造业的酸楚也掺杂其中。

首先，美国劳工部公布了 11 月份消费者价格指数 (link) $(CPI)$ USCPI=ECI报告，至少是其中的一部分。

由于史上最长的政府停摆，跟踪美国消费者为一篮子商品和服务支付的价格的 10 月份 CPI 样本根本没有公布。因此没有提供月度增长数据。

不过，CPI 的同比增长率为 2.7%，低于预期，比共识低 0.4 个百分点，比 9 月份低 0.3 个百分点。

核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源价格）也比预期低 0.4 个百分点，为 2.6%，而 9 月份为 3.0%。

"博尔文财富管理集团（Bolvin Wealth Management Group）总裁吉娜-博尔文（Gina Bolvin）说："通胀已经失去控制，美联储也知道这一点。"今天的 CPI 数据给了市场所需的东西：确认通货紧缩是持久的，政策宽松即将到来。对于投资者来说，现在正是在有护栏的情况下实现增长的时候--要有选择性、策略性，并保持领先。

该报告对 11 月份的通胀情况进行了第二次分析，表明虽然物价增长仍然高于鲍威尔公司 2% 的年通胀目标，但肯定正在朝着这个方向发展。

逐行 (link)，提供的月度数据很少。汽油价格较 10 月份上涨 3.0%。当月新车价格上涨了 0.2%。

报告没有提供美联储密切关注的住房和服务成本的月度数据。但同比来看，住房和服务价格分别上涨了3.0%和3.2%，远高于基本指标。

"牛津经济研究院（Oxford Economics）首席经济学家伯纳德-雅罗斯（Bernard Yaros）说："在进入11月之前的两个月里，最重要的住房部分异常疲软，这可能是噪音多于信号。"美联储主席杰罗姆-鲍威尔已经警告说，由于停摆造成的扭曲，不要对最新数据进行过多解读。"

转到央行任务的另一半，上周有22.4万美国工人在失业办公室USJOB=ECI外排队，比前一周减少了5.5%，而前一周的失业率突增了24.1%。

这一数字与经济学家的预测仅相差 1000 人。

除去每周的波动，初请失业金人数的四周移动均线呈横向移动，仍在劳动力市场健康发展的范围内。

无论如何，最近一连串的企业裁员公告尚未对申请失业救济人数数据产生明显影响。

滞后一周公布的持续申请失业救济人数USJOBN=ECI则出现了相反的变化，增加了3.7%，达到189.7万人，比平均预期少2.2万人。这一指标仍处于高位，而此时正值招聘疲软和消费者调查数据显示下岗工人越来越难找到替代工作之际。

"瑞根资本（Regan Capital）首席投资官斯凯拉-韦南德（Skylar Weinand）写道："美联储在就业和物价两个方面都面临压力。"通胀升高，劳动力市场降温，这对美联储来说是一个艰难的组合。"

"这两项任务都需要美联储的关注，而美联储并不一定拥有同时解决这两项问题的工具。"

最后，费城联储商业指数USPFDB=ECI意外下行，从11月的-1.7恶化至本月的-10.2，未能如分析师预测的那样回到正值/扩张区间。

费城联储的新闻稿称，该数据 "表明本月地区制造业活动疲软。当前活动指标下降并保持负值，而新订单和装运指数转为正值。企业继续表示就业和价格总体上升"。

此前，周一的帝国指数意外陷入萎缩。

费城联储/帝国州指数的正值表明月度经济增长，而负值则表明经济萎缩。

(斯蒂芬-卡尔普)

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