路透12月18日 - Tradeweb公司TW.O首席执行官在周四发表的一封信中写道，"毫无疑问"，全天候交易将成为整个市场的常态，信中强调了这一理念在整个华尔街获得追捧的速度。

比利-赫尔特（Billy Hult）负责监管日均交易量约为2.9万亿美元的利率和信贷交易平台，他说，他预计2026年将是令牌化加速发展的一年，从而加快结算时间，扩大投资者准入。

"数字金融和传统金融的融合......将从根本上改变我们金融市场的结构，"Hult 在致公司客户的信中写道。

这番话出自一家位于金融市场管道核心位置的公司的领导人之口，凸显出曾经是边缘概念的全天候交易正日益流行。

据路透本周早些时候报道，纳斯达克（Nasdaq）NDAQ.O是全球一些最大科技公司的总部所在地，该公司正在寻求批准 (link)，允许股票每周五天、每天23小时交易。

Robinhood HOOD.O和Charles Schwab SCHW.N等大型券商以及交易所运营商Cboe Global CBOE.Z近年来也延长了股票交易时间。

流动性限制、成本压力

尽管全天候交易可以降低投资门槛，但批评者警告说 (link)，这也可能会导致价格扭曲，因为隔夜时段的流动性有限，会使投资者更容易受到突然波动的影响。

与此同时，交易公司可以立即对市场变动事件做出反应，但可能不得不增加人员和运营成本。

推动延长交易时段的部分原因是全球对美国资产的空前追捧。根据美国财政部的最新数据，截至 2024 年 6 月，外国持有的美国证券达到 30.9 万亿美元。

卡内基梅隆大学（Carnegie Mellon University）和莱斯大学（Rice University）的研究人员在 8 月份发表的一篇论文 (link) 中指出，对于流动性高的大型市场来说，每天只有短暂停顿的近乎连续的交易最有效，而规模较小、不太活跃的市场则在较长时间的停顿后表现更好。

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