国产GPU四小龙硬核对决：谁将引领算力自主化浪潮？

金融小博士

12/17

行业背景：国产GPU站上三重风口，四小龙差异化卡位2025年成为国产GPU资本化元年——摩尔线程（688788.SH）12月5日科创板上市后5日涨超7倍，沐曦股份（688789.SH）12月17日以692.95%首日涨幅、单签盈利36.26万元刷新A股打新纪录。壁仞科技（拟港股上市）、燧原科技（辅导期）紧随其后，四家企业形成“全功能GPU+全栈方案+高端通用+云端AI”的差异化格局，共同支撑国产...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2592919941"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2592919941\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2592919941?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-12-17 22:15","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2592919941","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"国产GPU四小龙硬核对决：谁将引领算力自主化浪潮？","media":"金融小博士","content":"<div>\n<p>行业背景：国产GPU站上三重风口，四小龙差异化卡位2025年成为国产GPU资本化元年——摩尔线程（688788.SH）12月5日科创板上市后5日涨超7倍，沐曦股份（688789.SH）12月17日以692.95%首日涨幅、单签盈利36.26万元刷新A股打新纪录。壁仞科技（拟港股上市）、燧原科技（辅导期）紧随其后，四家企业形成“全功能GPU+全栈方案+高端通用+云端AI”的差异化格局，共同支撑国产...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217225829a6ae8623&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国产GPU四小龙硬核对决：谁将引领算力自主化浪潮？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国产GPU四小龙硬核对决：谁将引领算力自主化浪潮？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-17 22:15 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217225829a6ae8623&s=b><strong>金融小博士</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>行业背景：国产GPU站上三重风口，四小龙差异化卡位2025年成为国产GPU资本化元年——摩尔线程（688788.SH）12月5日科创板上市后5日涨超7倍，沐曦股份（688789.SH）12月17日以692.95%首日涨幅、单签盈利36.26万元刷新A股打新纪录。壁仞科技（拟港股上市）、燧原科技（辅导期）紧随其后，四家企业形成“全功能GPU+全栈方案+高端通用+云端AI”的差异化格局，共同支撑国产...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217225829a6ae8623&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1163","symbol_name":"半导体产品","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217225829a6ae8623&s=b","article_id":"2592919941","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251217225829a6ae8623&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2592919941","pubTimestamp":1765980909,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"行业背景：国产GPU站上三重风口，四小龙差异化卡位2025年成为国产GPU资本化元年——摩尔线程12月5日科创板上市后5日涨超7倍，沐曦股份12月17日以692.95%首日涨幅、单签盈利36.26万元刷新A股打新纪录。壁仞科技、燧原科技（辅导期）紧随其后，四家企业形成“全功能GPU+全栈方案+高端通用+云端AI”的差异化格局，共同支撑国产算力自主化进程。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688788":"科思科技","688789":"宏华数科","BK1163":"半导体产品","000977":"浪潮信息","BK1607":"新IT概念","BK1614":"港股-半导体","00981":"中芯国际","BK1610":"ETF&股票定投概念","BK1526":"科网股"},"translate_title":"The four little dragons of domestic GPUs have a hard-core battle: Who will lead the wave of computing power autonomy?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688788":1.95,"688789":1.93,"00981":0.9,"000977":1.87},"content_text":"行业背景：国产GPU站上三重风口，四小龙差异化卡位2025年成为国产GPU资本化元年——摩尔线程（688788.SH）12月5日科创板上市后5日涨超7倍，沐曦股份（688789.SH）12月17日以692.95%首日涨幅、单签盈利36.26万元刷新A股打新纪录。壁仞科技（拟港股上市）、燧原科技（辅导期）紧随其后，四家企业形成“全功能GPU+全栈方案+高端通用+云端AI”的差异化格局，共同支撑国产算力自主化进程。据赛迪顾问数据，2025年国产GPU市场规模预计突破800亿元，年增速超60%，政策（“东数西算”工程）+技术（7nm工艺突破）+需求（AI大模型训推）三重驱动下，行业进入黄金发展期。四小龙核心优势与场景落地亮点摩尔线程（688795.SH）：全功能GPU龙头，消费级破冰+云端深耕核心产品矩阵：全功能计算卡S5000（7nm，FP32算力32 TFLOPS≈H100的47.8%），主打AI计算与图形渲染双场景；消费级游戏显卡MTT S80（第二代“春晓”架构），性能对标RTX 3060，2025Q3销量破15万张，是国内唯一通过微软WHQL认证、支持Windows生态的国产游戏卡。技术壁垒：自研MUSA全功能架构，MUSIFY工具链兼容英伟达CUDA生态，覆盖“云-边-端”全场景，客户含百度文心一言、中国移动咪咕云（云游戏）、京东数字孪生平台。商业化进展：2025H1图形渲染收入占比35%，C端市场复购率达28%；上市5日市值近4500亿，动态PE超120倍（反映市场对全场景能力的溢价）。沐曦股份（688802.SH）：全栈方案性价比之王，量产与生态双优核心产品迭代：曦思N系列（智算推理）：适配中小模型实时推理，已落地金融风控（日均处理交易10亿笔）；曦云C600（训推一体）：7nm工艺+144GB HBM3e显存，支撑128B MoE大模型全量训练，累计交付超2.8万颗芯片，覆盖32个智算中心（含新华三集群）；曦彩G系列（图形渲染研发中）：目标工业设计（如汽车建模）、影视渲染场景，预计2026年量产。技术优势：XCORE架构+MetaXLink超节点互联（单链路带宽1.2TB/s），MXMACA软件栈兼容CUDA，已支持6000+应用迁移，客户含气象局（短期气候预测）、互联网大厂（大模型微调）。上市表现：首日市值突破3300亿，单签盈利创A股纪录，体现市场对“量产能力+性价比”的认可。壁仞科技（拟港股上市）：高端通用计算领跑者，Chiplet破局性能瓶颈核心产品突破：BR100系列通用GPU（7nm+Chiplet封装）：INT8算力1.92万TOPS，FP32达480 TFLOPS（官方称超A100 3倍），配备256GB HBM3显存，支持千亿参数大模型训练；壁砺系列加速卡：异构混训（与英伟达GPU协同）效率达92%，降低客户算力成本30%。技术壁垒：原创壁立仞架构+BLink互连（448GB/s带宽），支持TF32高精度计算，2025H1高端卡交付超3000颗，客户含百度（文心大模型训练）、上海仪电（超算中心）。上市进展：2025年12月15日获证监会境外发行备案，拟港交所主板上市，估值或超500亿港元（对标国际高端GPU厂商）。燧原科技（辅导期）：云端AI推理龙头，云厂商深度绑定核心产品落地：邃思L600（训推一体）：7nm工艺+FP8算力200 TFLOPS，支持10万卡级集群，累计交付超7万颗推理卡；S60推理加速卡（14nm）：INT8算力64 TOPS，推理延迟较行业平均低50%，支撑腾讯搜广推（日均调用量超百亿次）、美图AIGC（图像生成效率提升40%）。技术优势：DSA专用架构聚焦AI负载，2025H1云厂商收入占比超80%，与腾讯云签订3年框架协议（预计采购额超20亿元）。上市进展：2025年11月重新提交辅导备案（中信证券），预计2026年申报A股。关联A股企业：产业链核心受益标的超讯通信（603322.SH）：沐曦核心合作伙伴，获14.88亿元订单（占2025H1营收62%），独家代理曦云C600智算卡，深度绑定政务信创采购（2026年预计新增订单5亿元），业绩弹性显著。和而泰（002402.SZ）：摩尔线程算力模块代工占比超30%（年产能30万颗），参股+代工双驱动，2025H1来自摩尔线程收入同比增150%，产能利用率维持90%以上。弘信电子（300657.SZ）：合资公司（厦门燧弘）独家生产燧原邃思L600算力卡，2025H1相关营收7.5亿元，绑定腾讯云订单（占产能70%），2026年规划产能翻倍。张江高科（600895.SH）：燧原第五大股东（持股8.2%），产业资本深度绑定，受益燧原云厂商推理卡出货增长（2025年推理卡营收占比超60%）。香农芯创（300475.SZ）：子公司持股壁仞科技5.6%，卡位高端通用GPU赛道，若壁仞港股上市，有望获分销代理权（预计贡献利润增量超1亿元）。中芯国际（688981.SH）/长电科技（600584.SH）：中芯国际为沐曦曦思N300（14nm）、摩尔线程S80（7nm）代工，长电科技为燧原L600、壁仞BR100提供Chiplet封装，封测良率直接影响芯片性能（当前良率超85%）。【十二月财经日历】：聚焦多领域产业动态与热点事件","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}