美股策略 | 汇丰2026美股展望：标普500剑指7500点，AI仍是主引擎，消费持续分化

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近年来，AI热潮席卷而来。AI热潮能否继续推动美股新高？消费分化如何影响市场结构？这些都是投资者所关注的问题，对于这些问题，汇丰最新报告给出关键预判：将2026年标普500目标上调至7500点，预示新一轮两位数涨幅可期。人工智能仍是核心引擎，但盈利增长正悄然扩散，而脆弱的消费者与政策不确定性构成潜在逆风。一、标普500目标7500点，AI仍是增长主引擎汇丰在报告中将标普500指数2026年目标价...

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超大型企业与其他企业投资增长对比三、消费者分化加剧，高端消费仍具韧性图5图6显示，高信用高收入消费者与低信用低收入消费者之间消费水平差距正在不断被扩大。美国消费者市场在2026年预计将延续并加剧其“K型”分化格局。高收入群体得益于政策倾斜和相对稳固的财务基础，消费信心与能力仍具韧性。而低收入消费者则持续面临多重压力：美联储利率维持高位、通胀粘性较强、劳动力市场波动以及部分财政支持措施的退坡或不确定性。图5 不同信用等级消费水平图6 不同收入水平消费水平四、政策宽松与持续图7显示，贸易政策不确定指数呈现波动下降的趋势，2026年贸易政策不确定性有望边际缓解。随着相关协议逐步落地，当前有效关税税率已从4月28%的峰值回落至16.8%，为受冲击最严重的行业带来修复窗口。汽车、耐用消费品等板块将直接受益于关税影响的消退，盈利有望实现显著反弹。另一方面，移民政策持续收紧构成的逆风预计将延续，图8显示，2025年与2026年预计移民人数出现断崖式下降，直接影响劳动力供应与部分消费需求。最高法院未来关于关税合法性的潜在裁决，则是政策面一个重要的不确定性变量图7 贸易政策不确定性指数图8 外国移民人数五、宏观背景图9显示，市场预计2026年GDP增速为1.8%，汇丰预计2026年美国经济将呈现稳态慢行格局，GDP增速温和放缓至1.7%，略低于市场预期。通胀预计将小幅攀升至3%，持续高于美联储目标。这两点极大限制了货币政策的操作空间，美联储既难以加息，降息窗口也相当狭窄，图10显示，汇丰预测的利率高于市场预期且维持在高位。10年期美债收益率中枢或稳定在4.3%左右。图9 市场对美国GDP增速预期图10 汇丰与市场对美国利率预测六、预计收益增长标普500指数2026年盈利预计实现12%的双位数增长，实现7500点的目标，核心驱动力正从高度集中走向逐步扩散。图11显示，以七巨头为首的科技板块增长依然强劲，但增速预计从22%放缓至18%，剔除科技巨头后，市场其余部分的盈利增长有望从7%加速至11%，图12显示，这种增长主要源于材料和工业的收益增长。图13显示，与去年同期相比，汽车、耐用品、能源及工业材料等板块实现大幅增长。图11 七巨头与其他企业每股收益预期增速图12 不同板块每股收益与其增速与指数对比图13 不同板块盈利同比增长总结：1.汇丰将2026年底标普500目标上调至7500点，预示市场有望再迎双位数涨；2.AI投资热潮持续主导增长，但消费端因高利率、通胀及政策支持减弱而显软；3.盈利增长正从科技巨头向更广泛板块扩散，但估值偏高，需关注政策、劳动力及AI情绪变化带来的风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}