回顾2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性收紧流动性、股债跷跷板效应、通胀预期扰动。下半年 “反内卷”政策推进和股市继续回暖加大了长端利率扰动，导致期限利差走阔。2025 年国内经济呈量偏强价偏弱、外需偏强内需偏弱的特征。全年实际GDP 预计可实现5%的增长目标，外需韧性与财政扩张兑现构成核心驱动力。（1）全年出口增速...
网页链接回顾2025：10 年期国债收益率呈“N”型走势，在1.6-1.9%区间震荡，利率上行调整主要因素是央行多目标平衡下阶段性收紧流动性、股债跷跷板效应、通胀预期扰动。下半年 “反内卷”政策推进和股市继续回暖加大了长端利率扰动，导致期限利差走阔。2025 年国内经济呈量偏强价偏弱、外需偏强内需偏弱的特征。全年实际GDP 预计可实现5%的增长目标，外需韧性与财政扩张兑现构成核心驱动力。（1）全年出口增速...
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