中国商业进入存量精耕时代

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2025/12/30

2023–2025年，中国商业从增量扩张转向存量优化，人均商业面积超合理阈值，一线城市如上海（2.2㎡/人）、深圳（2.4㎡/人）、成都（2.0㎡/人）均超过国际标准1.2–1.5㎡/人。全国新开业商业项目由2019年的约800个降至2025年预估的400–450个，年复合增长率超12%的供给增速远高于消费增速，导致结构性饱和。资本逻辑由“开发增值”转向“运营增值”，受“三道红线”政策延伸影响，...

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