金吾财讯 | 李宁(02331)股价上扬，截至发稿，报19.17港元，涨3.29%，成交额2.57亿港元。首创证券表示，大众品牌基数压力认为国际运动品牌已积极调整产品结构，且2026年为体育大年，叠加美国降息预期，美国批发商及零售商库销比均处于较低水位，行业复苏可期。在消费者收入水平提升和情绪消费需求的共同促进下，户外运动市场展现较高增长潜力，并逐步向细分化、专业化方向发展。高性能户外服饰市场景气度高，头部品牌通过集团化运作抢占市场份额。