1月6日 - ** 摩根士丹利称其偏好配料行业中的 "结构性赢家"，认为投资组合的赢家和输家之间的差距越来越大
** 该券商称，在通货紧缩的背景和温和复苏的基线下，2026 年该行业 "5% 的关键 LFL 增长率可能仍然无法达到"。
** MS 将瑞士配料生产商dsm-firmenichDSFIR.AS的评级从 "增持 "下调至 "等权重"，理由是估值 "偏高 "且盈利前景有限。
** MS表示："2026年及2026年以后(，一个关键的) 行业趋势是，我们预计与长寿相关的可识别厨房和科学支持的健康增强解决方案将发生决定性转变。
** MS认为IFF IFF.N、Givaudan GIVN.S、Symrise SY1G.DE和Novonesis NSISb.CO尤其受这一趋势的影响。
** 券商将同行 Givaudan 的评级从 "减持 "上调至 "等权重"，指出其估值目前低于长期平均水平，下行风险有限
** 我们预计香水与美容业务在2026年的表现将优于品味业务。
公司 | 评级 | 旧评级 | 评级 | 旧评级 |
吉华丹 | 等权重 | 减持 | 3,200 瑞士法郎 | 3,200 瑞士法郎 |
DSM-Firmenich | 等权重 | 超配 | 81 欧元 | 98 欧元 |
Symrise | 增持 | 超重 | EUR 102 | EUR 102 |
IFF | 超重 | 超重 | 88 美元 | 88 美元 |
Novonesis | 超重 | 超重 | 560 丹麦克朗 | 560 丹麦克朗 |
泰莱 | 减持 | 减持 | 399p | 399p |
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