路透北京/墨尔本1月16日 - 力拓RIO.L RIO.AX 和嘉能可GLEN.L正在研拟合并，此案可能需要出售资产才能获得全球最大大宗商品买家中国的监管部门批准，因中国长期关切资源安全和市场集中度等问题。这两家矿业巨头上周透露，他们在两年内第二次进行合并的初步谈判--有可能创建市值超过2,000亿美元的全球最大矿业公司。但分析师和律师表示，两家公司对华销售规模庞大，意味着任何交易都需要获得中国政府的批准，就像过去的矿业巨额交易一样，如嘉能可在2013年斥资350亿美元收购斯特拉塔(Xstrata)。几位分析师和律师告诉路透，中国的反垄断监管机构很可能会担心合并后的实体在铜生产和营销以及铁矿石营销方面的掌控程度。他们补充说，中国政府也可能会看到一个强迫把资产出售给友好实体的机会。甚至在嘉能可将谈判的讯息公开之前，力拓就已经在研拟资产与股权的互换，此举旨在削减其最大股东中国铝业11%的持股。消息人士称，力拓在几内亚的西芒杜铁矿和在蒙古奥尤陶勒盖铜金矿都是中国铝业感兴趣的资产。悉尼Barrenjoey分析师Glyn Lawcock认为，由于拉美地区对中国投资的接受度越来越低，因此非洲的资产尤其可能成为嘉能可交易的候选出售对象。他说：“中国会将此视为榨出资产的机会。”中国商务部、中国市场监管部门和中国铝业都没有回应有关这笔交易的问题。嘉能可和力拓不予置评。**政治挑战**铜的重要性不断上升，使铜金属政治化。白宫曾暗示，中国在供应链中的主导地位直接威胁到国家安全，关于向中国利益集团出售重大矿产资产的行为，白宫将如何回应仍有待观察。Lawcock称，力拓与嘉能可合并后，将掌握全球约17%的铜供应营销，但巴克莱分析师称，合并后公司的铜矿生产比重仅为7.5%，不太可能引发重大的反垄断问题。尽管如此，政治因素也曾导致交易失败。2018年，美国芯片制造商高通因未能获得中国监管机构的批准，从而放弃以 440 亿美元收购恩智浦半导体(NXP Semiconductors)的交易，这被认定是对当时华盛顿和中国政府之间正在进行的贸易战的回应。相似的是，Nvidia(辉达/英伟达)拟收购ARM(安谋)的交易也是因为无法获得中国监管机构的批准而告吹。不过，在以前的资源交易中，中国政府曾将审批作为讨价还价的一部分。中国政府曾以粮食安全为由，要求日本丸红与美国谷物商Gavilon之间的合作进行重大修改。咨询公司MKI Global Partners首席执行官Mark Kelly在一份报告中写道："显然，从监管审批的角度来看，这将是一项漫长而复杂的交易。““而中国铝业持有力拓股权只会让此交易案的前景更难预料。”(完)

(编审 张明钧)

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