路透香港1月16日 - 景顺(Invesco)周五称，随着充足财政与货币刺激配合稳健的贸易表现，中国经济正逐步迈向再通胀；未来一年，预计中国资产表现有望持续跑赢大市，特别是股票及人民币。

该行亚太区环球市场策略师赵耀庭在其评论指出，中国2025年贸易顺差达到1.2万亿美元，首次突破万亿美元关口，贸易顺差扩大由出口增长带动，以美元计出口按年增长5.9%，高于市场预期，显示即使面临关税及其他不明朗因素；对东盟经济体强劲出口已足以抵消对美贸易下滑，人民币的实质汇率竞争力也是其中一个关键因素。

“尽管美国对中国出口的关税政策的不确定性上升，我们认为更强劲的区域出口增长在一定程度上抵消相关影响，中国在未来一年有望进一步扩大全球市场占有率。”他说。

该行认为，中国出口动能的强劲表现显示，以出口为主的行业稳健性或超出市场原先预期；不过，从政策方向来看，推动经济转向内需增长动能的讯号日益清晰，新的经济动力正逐步成形。

“投资者应持续聚焦中国国内市场的投资机遇，可望成为相对的避风港，或至少提供具吸引力的分散投资效果。”他并说，“我们预期中国贸易韧性仍将延续，但随着政策层面推进自给自足及反内卷相关目标，出口在中国整体经济增长中的角色料将逐步减弱。”

　　中国外贸在2025年12月优预期冲刺“最后一棒”，收官风云变幻的2025年。尽管新一年的外贸环境仍难言乐观，但分析人士普遍预计，今年的不确定性风险系数有所降低，中国外贸有望温和助力经济增长。（完）

(记者 雷美珍；审校　杨淑祯)

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