贷款：2026 年节奏前置，但1 月中上旬或偏慢2026 年银行或延续早投放早收益思路，预计Q1 新增信贷占全年62%-65%。1 月中上旬信贷节奏或一般，银行并未特别抢投放。（1）票据转贴现利率相较于往年同期偏低；（2）大型银行买债力度超季节性，或侧面反映贷款投放强度一般。贷款节奏偏慢或是银行主动控制的结果，与LPR 降息预期阶段性减弱、晚春节效应、日均存贷比约束以及贷款限价反内卷相关。1 月...
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