华住怎么才能做第一？

DoNews

01/27

来源 | 伯虎财经（bohuFN）作者 | All too well在2025华住伙伴大会上，华住集团创始人兼董事长季琦说了这么一句话：“再给20年，不做第一我们都不好意思。”这个自信来自两个方面。一方面是从宏观层面，中国酒店行业本身仍处于在结构性上升阶段。季琦分享了一组数据：目前中国规模以上酒店（客房数超过40 间）的占比仅为 25%，明显低于美国的 95%；2024 年中国酒店的连锁化率约为 ...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hans/news/2606731903"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2606731903\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2606731903?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-01-27 10:23","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2606731903","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"华住怎么才能做第一？","media":"DoNews","content":"<div>\n<p>来源 | 伯虎财经（bohuFN）作者 | All too well在2025华住伙伴大会上，华住集团创始人兼董事长季琦说了这么一句话：“再给20年，不做第一我们都不好意思。”这个自信来自两个方面。一方面是从宏观层面，中国酒店行业本身仍处于在结构性上升阶段。季琦分享了一组数据：目前中国规模以上酒店（客房数超过40 间）的占比仅为 25%，明显低于美国的 95%；2024 年中国酒店的连锁化率约为 ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127104227a459f790&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华住怎么才能做第一？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n华住怎么才能做第一？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-01-27 10:23 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127104227a459f790&s=b><strong>DoNews</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源 | 伯虎财经（bohuFN）作者 | All too well在2025华住伙伴大会上，华住集团创始人兼董事长季琦说了这么一句话：“再给20年，不做第一我们都不好意思。”这个自信来自两个方面。一方面是从宏观层面，中国酒店行业本身仍处于在结构性上升阶段。季琦分享了一组数据：目前中国规模以上酒店（客房数超过40 间）的占比仅为 25%，明显低于美国的 95%；2024 年中国酒店的连锁化率约为 ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127104227a459f790&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4505","symbol_name":"高瓴资本持仓","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127104227a459f790&s=b","article_id":"2606731903","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260127104227a459f790&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2606731903","pubTimestamp":1769480633,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"财报显示，华住集团三季度酒店营业额达306亿元，同比增长17.5%；收入70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增长10.8%。那么，华住是怎么做到的？截至第三季度末，华住会会员数量同比增长17.3%，总数突破3亿，位居全球第一；同期，会员预订的间夜量同比增长19.7%，超过6,600万间夜，占总量的74%。2025年前前三季度，华住单店营业额从637万元下滑到630万元。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4505":"高瓴资本持仓","BK4563":"昨日强势股","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU0607220059.USD":"SCHRODER ISF HONG KONG EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","HTHT":"华住","BK4588":"碎股","LU0149534421.HKD":"SCHRODER ISF HONG KONG EQ \"A\" ACC","BK4531":"中概回港概念","BK4526":"热门中概股","BK4142":"酒店、度假村与豪华游轮"},"translate_title":"How can Huazhu be the first?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"HTHT":1.5},"content_text":"来源 | 伯虎财经（bohuFN）作者 | All too well在2025华住伙伴大会上，华住集团创始人兼董事长季琦说了这么一句话：“再给20年，不做第一我们都不好意思。”这个自信来自两个方面。一方面是从宏观层面，中国酒店行业本身仍处于在结构性上升阶段。季琦分享了一组数据：目前中国规模以上酒店（客房数超过40 间）的占比仅为 25%，明显低于美国的 95%；2024 年中国酒店的连锁化率约为 40%，也低于美国的 72% 和欧盟的 44%。另一方面是回到华住本身，近些年来的表现确实比较亮眼。其具体表现之一为华住集团旗下的酒店数量正在快速增长。《HOTELS》杂志发布2024年度全球酒店集团排行榜。华住集团以108.82万间在营客房和1.11万家酒店的规模，从2024年的全球排名第五升至第四，超越洲际酒店集团。但规模并不是华住的全部。增长从哪里来的，是否可以持续，才是我们真正关心的问题。01 超预期的成绩别看季琦那么乐观，其实酒店人这两年很不好过。消费者们确实更爱旅游，但是酒店人开酒店的热情也更高。中国饭店协会发布的《2025中国酒店业发展报告》显示，截至2024年底，中国酒店业门店数量达34.87万家，客房数1764万间，均超过2018至2019年中国酒店业规模峰值。与此同时，民宿相关企业注册量逐年增加，截至最新统计时点，我国现存民宿相关企业共32.3 万家。在五星酒店到街上摆摊、多数酒店咬牙求生的情况下，华住给出了一份超出市场预期的好成绩。财报显示，华住集团三季度酒店营业额达306亿元，同比增长17.5%；收入70亿元，同比增加8.1%；经调整净利润15.2亿元，同比增长10.8%。行业放缓之际，华住能给出多个双位数增长，不简单。而且这个增长还是有“质量”的。具体来看，拉动增长的核心是加盟业务。三季度，华住国内酒店管理加盟及特许经营收入达到33 亿元，同比增长 27%，占集团营收的比例提升至 47.5%，同比提高7%。扩张节奏仍在加快。截至三季度末，在营酒店数量为12,580 家，筹建中的酒店还有 2,727 家。其中，加盟模式占据绝对主导——在营酒店中，直营及自有酒店仅 531 家，其余 12,049 家均为管理及特许加盟。与此同时，运营指标依然保持在较高水平。三季度，华住的日均房价为304 元，入住率 84.1%，平均可出租客房收入（RevPAR）为 256 元，可以简单和同行对比一下：从表格中足以见得，酒店两大主要经营指标，房间均价和入住率（入住率决定有没有生意，房间均价决定赚不赚钱），华住的表现都比另外两大酒店集团更为突出。那么，华住是怎么做到的？02 华住的底气华住这个成绩背后，是长期积累的结果。虽然大家都爱说消费降级，但从酒店行业来看，过去几年，真正被挤压得最明显的，并不是中高端酒店，而是传统经济型酒店。经济型酒店的问题在于，能提供的服务本就有限，收入几乎全部来自房费，对入住率极其敏感。过去主要靠“淡季忍一忍、旺季涨一波”来平衡成本，但当酒店越来越多时，这个套路就失灵了，平时要靠降价拉客，旺季却发现价格已经很难往上抬，赚钱就成了大问题。数据显示，2024 年，全国酒店数量已超过 37 万家，客房供给恢复到 2019 年的 103%，而旅游人次仅恢复到 89%，也就是说，即便是旺季，涨价空间也被明显压缩。而华住较早把重心移向了中端和中高端赛道。相比经济型酒店，中端和中高端房价更高，还能通过餐饮等附加服务，拉开单房收益差距。以华住内部的数据来看，全季等中端品牌的单房收益，通常是传统经济型酒店的2—3 倍。在需求波动时，抗风险能力差异明显。行业的整体变化也是如此。据中国饭店协会《2025 中国酒店业发展报告》数据，截至 2024 年底，中端连锁酒店客房规模达 220 万间，高端市场客房数突破 120 万间；中端与中高档酒店连锁化率从 2018 年的 21.42% 和 17.15%，飙升至 2024 年的 55.33% 和 44.7%，实现翻倍增长。更具体的案例是，2024年，锦江、首旅、华住三大集团全年新增酒店 3400 余家，其中经济型仅占 17.6%。与此同时，2025年，布丁、亚米等经济型连锁品牌相继退市。所以华住属于比较早吃螃蟹的那一个。2024 年，华住中高端酒店签约量位居行业第一，中高端酒店（含待开业）同比增长 25.3%，整体占比已提升至 42%，成为其重要的增长引擎。另一个核心优势是会员体系的建立。截至第三季度末，华住会会员数量同比增长17.3%，总数突破3亿，位居全球第一；同期，会员预订的间夜量同比增长19.7%，超过6,600万间夜，占总量的74%。足以见得，会员渠道对华住的助力有多大。作为对比，酒店三巨头的另外两家——首旅集团与锦江集团就要差一些，只有40%-55%左右来自中央预订系统。早在 2014 年，华住就开始主动减少对 OTA 的依赖。当时，佣金成本越来越高、客源被平台牢牢掌握的情况下，华住选择自建会员体系，通过价格优势和更完整的服务场景，逐步削弱 OTA 对流量的控制力。一方面，华住与企业和休闲出行等场景深度合作，尤其在企业市场布局广泛；另一方面，会员体系本身吸引力强，提升了客户留存。一是会员价格相对比OTA价格便宜，或者是相似价格体系下提供更多权益等。二是华住是国内较早把积分“当钱用”的酒店品牌。会员积分不仅能换礼品，还能直接兑换商品、视频会员、演出票等，有效提升了会员的活跃度和消费意愿。更重要的是，华住的规模本身，也在放大会员体系的价值。目前，华住在全球已有超过 1.2 万家在营酒店，覆盖 1500 多个城市；从汉庭、全季到桔子水晶，30 多个品牌横跨经济型到中高端，几乎把商务出行、休闲旅游的主要需求都囊括进来。无论是一线城市还是下沉市场，用户都能找到合适酒店，从而提高会员加入的性价比。更重要的是，统一且优质的服务标准，让用户形成“住华住更靠谱”的认知，进一步增强会员粘性。规模优势同样体现在供应链端。以最新升级的汉庭4.0为例，在集中采购和模组化生产模式下，其软装、建材、IT设备、家具及设计服务等成本下降6%—20%，营建周期缩短约30天。所以，华住成为更多加盟商的选择，也是其底气的来源。03 自信是有的，压力也是不可忽视的但高速扩张与高度加盟化，也不可避免地迎来新的挑战。首先是门店布局越来越紧密，内部竞争很难说不激烈。部分加盟商反映，当前缺乏足够的距离保护，同一品牌或同一集团旗下不同品牌之间的“内卷”加剧。品牌影响力的提升，似乎并未转化为所有加盟商的利润改善。2025年前前三季度，华住单店营业额从637万元下滑到630万元。其次是管理复杂度显著上升。在黑猫投诉平台上，“全季”相关投诉超过4000条，主要集中在卫生、噪音及退款等问题。今年上半年发布的《酒店民宿投诉分析报告》显示，1—4月投诉量排名靠前的品牌中，华住系多次出现，其投诉解决率还有很大的提升空间。当然，在高度加盟化的酒店集团中，投诉集中并不是华住独有问题。但在规模持续扩张的背景下，总部对门店的管理难度会被一步放大。部分加盟商为压缩成本，在布草、设施更新及员工培训等方面投入不足，而总部的巡检与处罚机制难以形成持续威慑，品质隐患由此累积。这不仅会损害品牌信誉，也让消费者对华住体系的信任度打折。与此同时，同行竞争加剧、产品同质化，也在持续压缩行业的整体利润空间。不过，酒店行业本就是一个高度成熟的传统赛道，几乎不存在颠覆性的新模式。真正的竞争，最终还是会回到运营能力、管理精细度与长期稳定性上。华住已经站在行业前列，但胜利只是暂时的，能否长期稳住这1.2万多家门店的运营质量，或许才是其通往第一的真正考验。参考来源：1、有数DataVision:便宜的酒店，正在批量消失2、略大参考：华住，比携程还会捞金3、经济观察报：华住集团季琦：酒店业增长空间在连锁化、品牌化、县域市场4、海豚研究：华住：深蹲起跳！华住还是业内顶流5、潼潼在旅途：酒店会员第八期：为什么华住遍地是铂金会员？6、中国饭店协会：《2025 中国酒店业发展报告》","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}