Lewis Krauskopf

路透纽约1月28日 - 本周美国大型股公司的财报备受关注，因为投资者正在寻求今年强劲的盈利增长将提振股市的证据，包括人工智能投资正在见效的证据。

微软MSFT.O、苹果AAPL.O、Facebook母公司Meta PlatformsMETA.O和特斯拉TSLA.O将发布财报 (link)。这四家公司是“华丽七雄” (link) 大型股公司之一，它们的最终业绩普遍是美国整体盈利的主要推动力。据LSEG盈利研究主管迪伦（Tajinder Dhillon）称，预计该集团本季度盈利将增长21.5%，而标普500指数其他公司的盈利增幅仅为5.3%。

"Ameriprise Financial 首席市场策略师萨格林宾（Anthony Saglimbene）说："人们的期望很高。"尤其是本周的Meta、微软和苹果，它们令人失望的余地更小了。"

科技板块.SPLRCT在最近几周陷入停滞，此前该板块一直是即将进入第四个年头的牛市 (link) 的主要引擎。自10月底以来，科技板块一直是标普500指数表现最差的板块。基准指数.SPX今年上涨了2%，因为包括材料、能源和工业在内的其他板块表现出色 (link)。

不过，如果科技股和大盘股陷入困境，大盘可能难以大幅上涨，因为它们对主要指数的影响巨大。事实上，科技板块周二的稳健上涨帮助标普 500 指数创下收盘纪录新高。

科技板块占标普500指数整体权重的三分之一。七巨头也占标普 500 指数的三分之一。这七家公司包括科技板块的苹果、微软和Nvidia NVDA.O，通信服务板块的Meta和谷歌母公司Alphabet GOOGL.O，以及消费类股的亚马逊AMZN.O和特斯拉。

"如果Mag Seven股票齐跌，你只能得到这么多(市场轮动)...它们在指数中的权重太高了。它们下跌，指数也会下跌，"米勒-塔巴克公司（Miller Tabak）首席市场策略师马修-马利（Matthew Maley）说。"指数下跌，人们就会开始从股市撤资"。

在第四季度报告期间，所有美国公司面临的一个关键问题是，它们在多大程度上已经看到或能够预测人工智能支出带来的切实利益 (link)。

对于微软和 Meta 等超大规模企业来说，情况尤其如此，它们正在斥巨资建设数据中心和基础设施，以支持人工智能应用。

"萨格林宾（Anthony Saglimbene）说："投资者希望听到的是，尤其是微软和Meta正在进行的资本支出将继续下去，而且他们能从这些支出中看到非常明显的货币化或收益。"

微软、Meta 和特斯拉将在周三收盘后发布财报，而苹果将在周四发布财报。今年迄今为止，苹果股价下跌 5%，特斯拉下跌 4%，微软下跌 0.6%。Meta 股价上涨了 2%。

科技行业的大跌也使其股价相对降低。根据 LSEG Datastream 的数据，截至本周一，科技板块的远期盈利预期为 25.8 倍，是自 2021 年 5 月以来相对于大盘指数最便宜的水平（大盘指数的市盈率超过 22 倍）。Evercore ISI 的策略师表示，Mag Seven 的市盈率与 新冠 大流行后的平均水平一致，而标普500指数的其他 493 只股票的整体估值接近历史最高水平。

"Evercore在一份说明中说："科技股未来的考验中蕴藏着机会。

并非每只科技股都在挣扎。闪迪SNDK.O和西部数据WDC.O等更容易被忽视的行业股票今年都出现了大涨，这两家公司都将在周四公布财报。

LSEG IBES的数据显示，科技行业整体有望公布出色的业绩，预计第四季度盈利将增长约27%，2026年全年将增长31%。

"地平线投资服务公司（Horizon Investment Services）的首席执行官查克-卡尔森（Chuck Carlson）说："如果他们的盈利大幅增长，你就会看到这些股票真正跳涨，交易也会再次火爆起来。

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