本报告导读：在供需紧平衡的状况下，供需平衡表很重要，但更需关注宏观对金属价格走势的核心影响，货币政策、宏观预期、地缘博弈与供给扰动将成为胜负手。投资要点：贵金属：贵金属价格震荡走高，波动加大。美国就业数据偏暖，贵金属价格小幅走高。展望2026 年，我们认为央行购金和黄金ETF 持仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素。白银来看，伦敦白银租赁利率有所下降，但美国白银库存下降速度较快。相关标的...
网页链接本报告导读：在供需紧平衡的状况下，供需平衡表很重要，但更需关注宏观对金属价格走势的核心影响，货币政策、宏观预期、地缘博弈与供给扰动将成为胜负手。投资要点：贵金属：贵金属价格震荡走高，波动加大。美国就业数据偏暖，贵金属价格小幅走高。展望2026 年，我们认为央行购金和黄金ETF 持仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素。白银来看，伦敦白银租赁利率有所下降，但美国白银库存下降速度较快。相关标的...
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