Joel Jose

2月4日 - 卷饼连锁店Chipotle Mexican Grill CMG.N股价周三盘前大跌6%，Mondelez International MDLZ.O股价下跌4.5%，原因是这两家公司低迷的年度销售预测引发了对消费需求疲软和投入成本上升的担忧。

低收入家庭削减了可自由支配的开支，因为他们要应对物价上涨、食品券发放延迟和劳动力市场降温等问题。

宝洁PG.N、可口可乐KO.N和百事可乐 (link) PEP.O等几家大型消费品公司已经降低了入门价格，以帮助留住顾客。

牛肉成本飙升拖累 Chipotle

Chipotle (link) 计划今年将菜单价格提高 1%-2%，并表示预计 2026 年同店销售额将基本持平，这表明该公司预计需求不会迅速好转。

"顶线指导令人失望，我们认为这也说明餐饮业的潜在需求并没有好转，至少目前还没有，" Piper Sandler 分析师说。

Chipotle 在 10 月份警告说，消费者支出在 2026 年初之前仍将面临压力，并指出年收入低于 10 万美元的美国家庭将出现回落，而这一群体约占其销售额的 40%。

由于干旱迫使牧场主缩减牛群，Chipotle 最大的商品--牛肉价格在美国创下历史新高 (link)。

价格上涨导致梦得丽购物者减少

吉百利（Cadbury）公司的所有者梦得丽（Mondelez） (link) 预警未来一年表现平平，并指出可可价格的上涨正面临购物者紧缩预算所带来的需求降温。

可可价格在2024年跃升 (link) 160%，随后因全球供应过剩而有所缓解，但该公司表示，它已经以高于当前市场水平的价格确保了2026年的可可需求，从而限制了其立即下调产品价格的能力。

该公司表示，消费者，尤其是美国消费者，正在紧缩开支，转向价值渠道，在经过多轮涨价以抵消可可成本大幅上涨之后，对销量造成了压力。

"我们承认，26 财年的低迷前景客观上令人失望，而且明确加权到下半年，这意味着销量的改善轨迹很难实现，" 摩根士丹利的分析师说。

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