Krystal Hu

路透2月4日 - (《人工智能》每周三出版。您认为您的朋友或同事应该了解我们吗？请将此新闻通讯转发给他们。他们也可以在这里订阅 (link) 或给我发电子邮件 (link) 分享任何想法）。

周二晚上，当黄仁勋走进旧金山思科CSCO.O人工智能峰会的招待会现场时，他并不像一个连续两周在全球各地奔波的人。

詹森穿着标志性的皮夹克和全黑制服，要了一杯白葡萄酒，很快就被团团围住。高管们带着问题、合作建议和不可避免的自拍请求靠了过来。英特尔INTC.O首席执行官陈立武也不例外，在一片热闹之中与他合影留念。

当詹森手持酒杯（他强调这是他的第四个酒杯）走上舞台 (link) 时，很明显这不是一场按部就班的炉边谈话。詹森坐在思科公司首席执行官查克-罗宾斯（Chuck Robbins）的旁边，开始进入一种哲学模式，无法进行整齐划一的问答。有一次，詹森问：“你知道我在说什么吗？”查克半开玩笑地反问：“你 知道自己在说什么吗？”

在这种无脚本的状态下，他风趣、坦率，并喜欢就人工智能的最大话题打比方：企业如何应用人工智能。

他将其比作育儿和园艺，反驳了无休止地追求投资回报率的观点。“你让百花齐放，”他说。“之后，你要进行策划。我还没有开始策划，但我鼓励每个人都去尝试。”

他还驳斥了股市对软件公司的担忧，认为软件就像“计算器”——你不需要因为现在有了人工智能而重新发明工具。他补充说，人工智能代理的目的是使用工具，而不是取代工具。

也许更引人注目的是，他对把所有东西都放在云端持怀疑态度，尽管超大规模企业是NvidiaNVDA.O最大的客户。

他 说：“我不放心把Nvidia的所有对话都放在云端，这也是我们在本地构建的原因。”“我只是没有信心分享这种对话——因为我的对话对我来说是最有价值的资产。”

究竟有多少科技领袖会效仿詹森的做法，在自己的公司内部采用人工智能，这仍是一个悬而未决的问题。在本周的刊物中，我们将深入探讨为满足永不满足的人工智能需求而竞相进行的数十亿美元交易——以及为什么股市会一路惩罚软件公司。继续滚动。

我们在科技和人工智能领域的最新报道：

• 独家-亚马逊计划利用人工智能加速电视和电影制作 (link)

• 独家-开放人工智能对Nvidia的部分芯片不满意，正在寻找替代方案 (link)

• 独家-尽管有新的限制措施，Grok仍在未经同意的情况下制作性化图像 (link)

• 软件股低迷，投资者热议人工智能的生存威胁 (link)

• 人工智能语音初创公司 ElevenLabs 在最新一轮融资中获得 110 亿美元估值 (link)

从 SpaceX 到英伟达：人工智能依赖资本

本周，人工智能领域的新老合作伙伴关系都指向了一个熟悉的现实：尽管人们都在谈论未来的雄心和突破性技术，但这场竞赛在很大程度上仍与资本有关。

以 SpaceX 和 xAI 的合并为例。这一消息最早由我的同事 (link) 爆料，本周得到了该公司的证实，马斯克将其描述为一个价值万亿美元的实体。此举的核心是巩固马斯克的私人帝国，并捆绑资产，利用投资者对 SpaceX 的创收业务 Starlink 的热情，加快 xAI 的融资能力。

这种捆绑对马斯克来说并不新鲜。消息人士此前告诉我，SpaceX 长期以来一直被认为是马斯克投资组合中的皇冠明珠，它的引力在过去曾帮助投资者接受了一些不那么吸引人的交易，以此来建立关系和获得分配——包括 Twitter (现在的 X) 收购案。

xAI 即使在与 X 合并后，仍在燃烧现金 (link)，并背负着大量与收购相关的债务。在新的架构下，投资者有望获得 SpaceX 的股份。与我交谈过的 SpaceX 投资者中，并非每个人都对这一进展表示欢迎，但大多数人都承认，这是马斯克旗下公司都会遇到的风险：治理有限，严重依赖对直觉的信任。

投资者现在 的说法是，这家企业集团仍有望在未来几个月内上市——随着散户投资者对拥有太空和人工智能的兴趣激增，这将带来潜在的回报。

当然，这笔交易还有更多未来主义的角度。基于空间的数据中心和“物理人工智能”是讨论最多的话题。但专家提醒说， (link)，从运输硬件到维护轨道上的系统，这些实际挑战可能需要数年才能解决。尽管如此，马斯克在推销“登月计划”创意、首先获得资金、随后解决细节问题方面仍有过人之处。

另一项广受关注的融资是OpenAI正在进行的一轮融资，估值超过 8000 亿美元。在这样的规模下，与关键合作伙伴的合作至关重要——首席执行官山姆-奥特曼（Sam Altman）似乎已经做到了这一点，锁定了亚马逊AMZN.O、Nvidia和软银9984.T的支持。

软银投资超过 400 亿美元，现已成为 OpenAI 最大的股东之一。在OpenAI的生态系统中，亚马逊可能成为微软MSFT.O的战略制衡者。Nvidia的角色尤其引人注目：虽然它之前承诺投资高达1000亿美元，但最终敲定的时间比预期的要长，现在它准备在本轮投资中投资约200亿美元 (link)。

对于 Nvidia 来说，其战略非常明确：通过成为投资者，锁定其最大的客户之一。但双方的关系正在发生变化。OpenAI不愿与任何一家供应商捆绑过紧，正在积极寻找替代方案 (link)。尽管其目前的计算堆栈仍然完全依赖于Nvidia GPU，但我们已经报道过该公司正在探索推理工作负载的其他选择，尤其是那些需要超快响应时间以满足激增需求的工作负载。

在当今的人工智能竞赛中，技术可能是突破性的——但真正的故事仍然是其背后的资本以及附带的条件。

本周图表：

投资者奖励人工智能硬件制造商，使得半导体股自 2025 年初以来飙升了约 65%，而惩罚软件公司则是担心人工智能技术会使其产品过时。在此期间，软件和服务类股下跌了 8%，成为指数中表现最弱的部分之一。人工智能热潮有利于销售镐和铲的公司，而许多软件公司因担心其产品更容易被颠覆而被重新评级。

这种压力在本周加剧，因为投资者越来越担心，基础模式公司的新产品不仅会增强软件，还会取代软件，尤其是在专业服务和知识工作工具 (link)。投资者和技术高管告诉我，虽然抛售看起来有些过度 (link)，但软件公司现在必须证明自己是记录系统，而不仅仅是生产力层。为了捍卫自己的估值，软件公司正在将人工智能更深入地嵌入到工作流程中，锁定专有数据，并证明自己可以超越基于功能的工具。

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