David Milliken

路透伦敦2月11日 - 英国债务机构负责人周三在议会委员会上表示，由于额外的再融资风险，英国政府在大幅扩大短期国库券发行量之前应慎重考虑。

上个月，英国财政部启动了一项咨询 (link)，研究通过期限最长为一年的国库券而不是期限更长的政府债券为该国更多的借贷提供融资。

在本财年，T-bills 的净发行量将仅为 110 亿英镑，而英国公债的销售量为 3,040 亿英镑，这一比例远低于美国等其他国家。

虽然短期票据的利率通常低于期限较长的政府债券，但它们到期后需要转售给投资者的频率要高得多--这使它们更容易受到市场动荡的影响，并使公共财政更快地受到英国央行利率上调的影响。

"我们的债务管理目标是长期实现资金价值......我强调的是长期，"债务管理办公室首席执行官杰西卡-普莱（Jessica Pulay）在被问及她对财政部的建议时告诉议会财政委员会。

“考虑再融资风险以及流动性风险和执行风险等其他风险是非常重要的，”普莱说，并补充道：“这是我们作为长期借款人需要非常慎重考虑的问题。”

20年期和30年期借款成本的急剧上升导致债务管理办公室在过去几年里大幅缩减了这类债务的发行量，但它增加了中债（而不仅仅是短债）的发行量，以弥补这一损失。

债务管理办公室将于3月3日公布2026/27财年的发行计划。

当被问及AlphabetGOOGL.O周二出售55亿英镑100年期英镑债券 (link)，是否表明投资者对超长期限英镑债券的需求有所恢复时，Pulay表示，她认为这次出售是 "一个略微特殊的例子"，并不能抵消养老基金对长期限英国公债需求的长期下降。

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