据追风交易台消息，摩根士丹利美国利率策略团队2月13日发布研报显示，市场风向标已经改变。面对日益膨胀的AI投资热潮和高企的市场估值，投资者正在从风险资产中撤退，转而买入美国国债进行避险。

在报告中，摩根士丹利虽然将2026年美国实际GDP增长预期从2.4%上调至2.6%，理由是“超大规模云厂商”(hyperscaler)的资本开支将推动增长，但其经济学家团队同时发出了严厉的风险预警。大摩认为，“AI相关的资本开支周期越是推动经济活动增长，如果投资回报最终未能实现，那么过度投资周期带来的风险就越大。”因此，投资者对AI投资周期的负面溢出效应(externalities)变得越来越敏感，不再盲目追逐高估值。