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不听话的数据：申请失业救济人数下降，商品贸易逆差创纪录，二手房待售下滑

投资者在周四一开始就看到了一系列调皮的经济指标，其中大多数都粗鲁地违背了经济学家的预测。

上周，20.6 万名美国工人在失业办公室外排队 (link) USJOB=ECI，比前一周上调后的 22.9 万人减少了 6.4%。

这比分析师的预期少了 1.9 万人。

但除去每周的波动，初请失业金人数的四周移动平均值目前基本上在22万左右横向移动。

"Northlight Asset Management 首席投资官克里斯-扎卡雷利（Chris Zaccarelli）说："虽然数据中没有任何东西 支持降息的说法，但它确实支持了就业市场正在保持稳定的观点。"我们似乎正处在一个低招聘、低解雇的环境中，这很不寻常，但这也表明经济并没有坠入悬崖。"

滞后一周公布的持续申请失业救济人数USJOBN=ECI则出现了相反的变化，上升了0.9%，达到186.9万人，比经济学家预期的多出9000人。这一指标仍处于高位，而此时正值招聘疲软和消费者调查数据显示下岗工人越来越难找到替代工作之际。

另外，美国商务部公布了12月份国际贸易报告USTBAL=ECI。

报告显示，进口到美国的商品和服务价值与出口到国外的商品和服务价值之间的差额扩大了32.6%，达到703亿美元，令人大跌眼镜。在此之前，11月份贸易赤字 录得 94.5% 的惊人增长，创下了近34年来最大的货物贸易赤字增幅。

深入来看 (link)，出口下降了1.7%，延续了上个月3.4%的降幅。但进口却猛增了 3.6%，与 11 月份 4.2% 的大幅增长齐头并进。

进口占美国国际贸易总额的绝大部分，是 拖累 国内生产总值的 一个 因素。

总之，进口的持续反弹和出口的疲软可能会对第四季度的国内生产总值 造成相当大的拖累。

Pantheon Macroeconomics 的高级美国经济学家奥利弗-艾伦（Oliver Allen）写道：“报告显示， 第四季度的GDP增长可能要弱得多，现在看来很有可能。我们将总体增长预测从之前的3.5%下调至2%。”

全国房地产经纪人协会（National Association of Realtors (NAR)）的数据显示，1月份美国二手房待售签约量USNAR=ECI意外走软0.8%。

这一数字是对 12 月份大跌 7.4% 的伤口上撒的一把盐，与分析师预期的反弹 1.3% 背道而驰。

"美国全国房地产经纪人协会首席经济学家劳伦斯-云（Lawrence Yun）表示："可负担性条件的改善尚未引起更多的购买活动。"随着抵押贷款利率接近 6%，一年前无法获得抵押贷款资格的另外 550 万户家庭，在今天的较低利率下也将获得资格"。

但就目前而言，未决房屋销售指数继续沉浸在 2020 年 4 月大流行停工的低谷附近。

接下来，费城联储商业指数USPFDB=ECI意外上扬，跳升3.7点至16.3，走势与分析师预期相反。

费城联储的新闻稿称，"一般活动指数和新订单指数仍略有上升；但出货指数下降至接近零值。就业指数表明就业总体上基本稳定，但跌至负值。两个价格指数继续显示总体价格上涨。对未来六个月增长的预期更为普遍"。

这与周一的帝国指数相呼应，后者也是连续第二个月保持在零以上。

费城联储/帝国州指数的正值表示月度增长，负值则表示收缩。

(斯蒂芬-卡尔普)

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