【国信社服】酒店REITs落地获进展，首都机场T2、T3免税店焕新开业-双周报124期

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证券分析师：曾光证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003证券分析师：张鲁证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521120002证券分析师：杨玉莹证券投资咨询执业资格证书编码：S0980524070006联系人：周瑛皓酒店REITs落地获进展首都机场T2、T3免税店焕新开业核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨0.68%，跑赢大盘1.65pct报告期内（...

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人：周瑛皓酒店REITs落地获进展首都机场T2、T3免税店焕新开业核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨0.68%，跑赢大盘1.65pct报告期内（...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260218120454a7061734&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"000428","symbol_name":"华天酒店","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260218120454a7061734&s=b","article_id":"2612490491","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260218120454a7061734&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, 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人：周瑛皓酒店REITs落地获进展首都机场T2、T3免税店焕新开业核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨0.68%，跑赢大盘1.65pct报告期内（2026年2月2日-2026年2月14日），国信社服板块涨幅居前的股票为百胜中国（12.34%）、新濠国际发展（11.35%）、三特索道（10.23%）、华住集团-S（8.99%）、中国东方教育（8.96%）、美高梅中国、金沙中国有限公司、华天酒店、银河娱乐、东方甄选。行业新闻锦江酒店与华住集团商业不动产REITs相继获交易所受理，商业不动产REITs有望盘活酒店资产；亚朵4.0发布全新品牌“亚朵见野”。免税业态方面，北京首都国际机场完成重要商业升级，由中免与王府井运营的全新免税店同步开业。出行与旅游市场在史上最长春节假期前夕热度高涨，民俗文化目的地与免签国家成为搜索热点，本轮假期期间，港股于2月16日（星期一）除夕上午开市半天，下午休市。2月17日（星期二）至2月19日（星期三）休市。餐饮赛道资本与模式创新并举，汉堡王中国控股权正式易主至本土投资机构CPE源峰，星巴克计划推出可降低建造成本的小店型“Ristretto”，蜜雪冰城招募乐园运营岗位引发市场关注。教育科技领域，前谷歌高管推出的AI教育平台Fermi.AI以培养思维而非直接给答案的模式进入市场。公司公告显示，中国东方教育发布盈喜，预计年度纯利大幅增长；华天酒店因国资划转，实际控制人拟变更为湖南省文资委。港股通持股梳理社服港股核心标的海底捞、茶百道、蜜雪集团、古茗、小菜园、中国东方教育获增持。报告期内（2026年2月2日-2026年2月14日），海底捞持股比例增1.80pct至27.66%，天立国际控股减1.01pct至53.72%，茶百道持股比例增0.09pct至21.31%，蜜雪集团持股比例增0.20pct至23.43%，古茗持股比例增1.40pct至32.58%，小菜园持股比例增0.37pct至65.86%，中国东方教育持股比例增1.17pct至33.04%。风险提示政策变动、行业竞争加剧、消费环境修复不及预期等。投资建议投资建议正文内容板块复盘：消费者服务板块跑赢大盘1.65pct消费者服务板块报告期内上涨0.68%，跑赢大盘1.65pct。2026年2月2日至2026年2月13日期间，中信消费者服务板块期内上涨0.68%，位列所有行业指数中第11位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌0.98%，跑赢大盘1.65ct。报告期内（2026年2月2日-2026年2月13日），国信社服板块涨幅居前的股票为百胜中国（12.34%）、新濠国际发展（11.35%）、三特索道（10.23%）、华住集团-S（8.99%）、中国东方教育（8.96%）、美高梅中国、金沙中国有限公司、华天酒店、银河娱乐、东方甄选。国信社服板块跌幅居前的股票为大连圣亚（-19.87%）、西安旅游（-19.60%）、粉笔（-18.43%）、携程集团-S（-12.87%）、天立国际控股（-8.74%）、长白山、人瑞人才、新高教集团、科锐国际、同程旅行、中国中免、新高教集团。行业与公司动态1、酒店：锦江酒店REITs、华住安住REITs获受理，“亚朵见野”新品牌发布【锦江酒店REITs、华住安住REITs获受理】华泰紫金华住安住封闭式商业不动产REITs于2月5日获深交所受理，成为深交所首单商业不动产REITs；华安锦江封闭式商业不动产证券投资基金此前1月29日也已获上交所受理，拟募集资金17.03亿元，商业不动产REITs试点在两大交易所全面落地。【亚朵发布新品牌“亚朵见野”】亚朵集团近日在上海正式发布全新三年战略“中国体验，品牌领航”，并将其原亚朵4.0产品线独立为全新品牌“亚朵见野”。新品牌定位于横跨商务与度假场景，旨在通过融入云南在地文化元素、提供深度睡眠系统及“奉茶一刻钟”等细节服务，在日益同质化的中高端酒店市场中打造独特的“人文体验”与情绪价值。2、免税：北京首都国际机场全新免税店已开业【北京首都国际机场全新免税店已开业】据DFE消息，2026年2月11日，北京首都国际机场免税业务完成重要升级，其3号与2号航站楼内由中免集团与王府井集团分别运营的全新免税店同步开业，标志着“中国第一国门”的商业焕新正式落地。其超过1.42万平方米的经营面积全面升级了香化、烟酒及国际精品品类，并显著强化了“国潮好物”的展示板块。3、出行链：史上最长春节假期将至，春节旅游目的地搜索热度高涨【史上最长春节假期将至，春节旅游目的地热度高涨】根据马蜂窝发布的春节旅游大数据，史上最长春节假期即将到来，近一周“春节旅游目的地”相关搜索热度环比大涨253%，其中亲子游热度上升150%，超长假期催生多元化出行安排，超过40%的游客选择出行6天以上，包括先团圆再出游、错峰出行和境外长途旅行等方式。国内旅游市场“年味儿”成为关键吸引力，民俗活动丰富的目的地如福州、潮汕热度涨幅超100%，热门国内城市前十包括北京、广州、西双版纳、上海、重庆、西安、成都、哈尔滨、南京、深圳，广东在热门客源省份中领先，周边深度探索如贵州铜仁成为新选择。年轻游客转向风物旅行潮流，追求深度文化体验，“年味儿”热门目的地榜单涵盖汕头、泉州、湛江、腾冲、黄山、景德镇、自贡、漳州、潮州、普洱等地。出境游方面，免签政策推动热度增长，春节出境游热门国家前十为马来西亚、新加坡、泰国、土耳其、越南、菲律宾、印度尼西亚、韩国、新西兰、意大利，土耳其和菲律宾因免签近期热度显著上升。整体来看，春节旅游市场呈现长线游增长、文化体验强化和免签便利化驱动的趋势。【太空旅游产业布局迎来进展】近日，中国太空旅游产业迎来进展，中国航天科技集团宣布在“十五五”时期将谋划推动太空旅游发展，加快迭代亚轨道和轨道旅游飞行器产品，建立完善运营体系以实现亚轨道航班化运营；同期，北京穿越者载人航天科技有限公司公布首批太空游客名单，并力争2028年实现首次商业亚轨道载人飞行，标志着中国太空旅游正从远期规划加速走向商业化落地。中国旅游报援引银河航天（北京）科技有限公司负责人作出的预测，作为旅游新质生产力的核心体现，太空旅游集高端航天技术、庞大市场规模与政策支持于一体，全球太空经济规模预计到2035年将达1.8万亿美元，产业链覆盖火箭发射、地面基础设施及文旅服务等多个环节。4、餐饮：汉堡王中国合资交易完成，星巴克计划打造“Ristretto”小店型【汉堡王中国合资交易完成】2月2日，中国资产管理机构CPE源峰以3.5亿美元初始资金获得了汉堡王中国约83%的控股股权，原母公司RBI保留约17%的少数股权。此次交易标志着国际西式快餐品牌在中国的运营进一步本土化，新任董事长由前肯德基中国总经理黄进栓担任，核心管理团队也多有百胜中国背景，旨在复制肯德基在中国的成功经验。汉堡王中国目前面临严峻挑战，门店数量仅约1250家，远低于肯德基和麦当劳。新管理层已启动品牌营销、门店优化和产品本土化等举措，并设定了到2035年将门店拓展至4000家以上的目标。控股方CPE源峰作为拥有中信系基因的投资机构，擅长控股型投资与运营赋能，此次交易被视为其通过资本注入和团队嫁接推动汉堡王中国实现增长的战略性举措。【星巴克计划打造“Ristretto”小店型】据红餐网消息，2026年1月29日，星巴克公司在投资者日活动中分享了一种名为“Ristretto”的店型，它比标准店更小巧，“设计旨在将平均建设成本降低约20%”，但保留咖啡吧台与顾客座位区，以求在有限空间内保障基础功能完整性。星巴克在美国以外拥有近23000家门店。该公司表示，门店数量可能几乎翻一番，达到约40000家。高管们重申，功能性是星巴克品牌的核心所在。【蜜雪冰城招募乐园运营岗位】根据《凤凰WEEKLY财经》报道，蜜雪冰城近期通过BOSS直聘在郑州招聘乐园运营相关岗位，包括乐园内容编剧、演艺统筹、周边产品统筹及工程管理等职位，引发外界对其可能进军主题乐园的猜测。这一动向与公司近年来的多元化战略一脉相承，其已通过成立动漫文化公司专职运营“雪王”IP，并跨界早餐、啤酒等业务，不断拓展边界。4、教育人力：前谷歌高管推出AI教育平台Fermi.AI【前谷歌高管推出AI教育平台Fermi.AI】前谷歌高管皮尤什·兰詹近期正式推出AI教育平台Fermi.AI，旨在以“授人以渔”的独特路径革新中学生STEM学科教育。该平台拒绝直接提供答案的“喂饭”模式，转而通过智能画布、概念图题库和自适应实时辅导构建“思维脚手架”，引导学生在数学、物理、化学等科目中进行深度推演与思考。目前总部设于新加坡，并已率先在美国和印度两大需求市场落地。试点项目反馈显示，随着使用时间增加，学生对AI提示的依赖度显著下降，独立解题正确率提升，证明了其作为“生产性挣扎”训练工具的有效性。社服上市公司公告【中国东方教育】中国东方教育发布盈喜，预期公司于截至2025年12月31日止年度的纯利及经调整纯利将各自分别较截至2024年12月31日止年度的纯利约人民币5.13亿元及经调整纯利约人民币5.25亿元增加不少于46%但不多于51%。本集团在该年度的纯利及经调整纯利增加主要由于(i)在该年度的新生注册及新客户注册数量增加约6%，从而导致本公司收入增加约12%;及(ii)在该年度本集团有效的营运管理及成本控制，导致本集团的整体成本在收入显著增长的情况下，仅保持相对温和增长。另一方面，诚如2024年年报及2025年中期报告所披露，于2025年1月，本集团收购山西冶金技师学院及其他关联公司(统称为目标集团)，总现金代价为人民币1000万元(收购事项)。除已付现金代价外，本集团亦提供人民币1535万元，以支持于收购事项完成前目标集团的日常营运。于收购事项完成后，目标集团于该年度取得亏损约人民币1000万元，该亏损已于本集团该年度的综合管理账目中综合入账，而本集团截至2024年12月31日止年度的纯利及经调整纯利则未受此影响。【华天酒店】华天酒店公告，湖南体育产业集团有限公司拟通过国有股权无偿划转方式取得湖南旅游集团95%股权，从而间接控制华天酒店32.48%的股份。本次无偿划转的实施将会导致上市公司实际控制人发生变化，实际控制人从湖南省国资委变更为湖南省文资委。本次收购尚需履行经营者集中反垄断审查程序及完成湖南旅游集团95%股权无偿划转至湖南体产集团名下的工商变更登记程序。未来一月内股东大会整理港股通持股梳理社服港股核心标的海底捞、茶百道、蜜雪集团、古茗、小菜园、中国东方教育获增持。报告期内（2026年2月2日-2026年2月14日），海底捞持股比例增1.80pct至27.66%，天立国际控股减1.01pct至53.72%，茶百道持股比例增0.09pct至21.31%，蜜雪集团持股比例增0.20pct至23.43%，古茗持股比例增1.40pct至32.58%，小菜园持股比例增0.37pct至65.86%，中国东方教育持股比例增1.17pct至33.04%。国信社服团队团队简介：19年专业卖方团队，2008-2024年书写连续17年次新财富最佳分析团队辉煌。除此之外，常年荣获水晶球、金牛奖、上证报、新浪财经、Wind、21世纪等其它权威评选最佳分析师称号，所获专业研究领域各类荣誉奖项已有70余个。在大消费领域建立了具有国际视野的长期系统性的研究框架，重点龙头公司的财务指标预测和推荐的有效性长期位列第三方机构量化跟踪的最前列。立足精品研究和专业服务，追求自我不断超越，从未止步，一直并肩前行，做最值得信任的研究力量！曾光：国信证券经济研究所所长助理，统筹行业公司部，大消费组组长，直管社会服务及商业零售行业研究，浙江大学经济学硕士，2006年起从事社会服务业的研究至今已超19年，先后涉足社服、轻工、纺服、零售等行业研究，专注于国内外大消费领域研究，基本面研究造诣深厚，投资机会把脉精准。中上协文旅委委员，央视财经频道常驻嘉宾，各大财经平台常邀大消费领域专访分析师，长期受邀为消费类企业提供专业研究顾问支持。证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003张鲁：社会服务业分析师，2019年起从事研究工作，中国人民大学硕士，对外经济贸易大学学士，重点覆盖连锁消费业态、人力资源、教育等领域研究。证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521120002杨玉莹：社会服务业分析师，中央财经大学投资学硕士，2022年起从事研究工作，协助覆盖OTA、景区演艺、免税、酒店、茶饮、会展等领域研究。证券投资咨询执业资格证书编码：S0980524070006周瑛皓：社会服务业分析师助理，香港中文大学（深圳）经济学硕士，协助覆盖教育、人力、餐饮等领域研究。特别提示：本公众号（名称：光仔看消费）为国信证券股份有限公司（下称“国信证券”）经济研究所社会服务组设立并独立运营的唯一官方公众号。本公众号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。国信证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为国信证券的客户。本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。国信证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据国信证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。国信证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或询价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本公众号内容做出的任何决策与国信证券或相关作者无关。本公众号发布的内容仅为国信证券所有。未经国信证券事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本公众号发布的全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本公众号发布的全部或部分内容。国信证券将保留追究一切法律责任的权利。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}